海通证券6月30日发布投资报告,针对名流置业(000667.SZ)(主力建仓数据,进入该股吧,新版行情)今日公告以股权收购方式获得安徽3000 亩旅游项目,给予该股“中性”评级。
公司今日公告,其子公司合肥名流置业有限公司将受让横店集团东磁有限公司持有的安徽东磁投资有限公司51%股权,该协议股权转让总金额确定为人民币2.8 亿元。
因为公司暂未公告收购对象更为详细的资产负债情况,海通证券简单测算其收购的楼面地价为1200 元/平方米,预计该项目总投资15 亿元左右。项目成熟后,预计年游客可达120 万人以上,预计10 年可收回全部投资。本次收购的地块为旅游综合项目,将进一步丰富公司的产品类型,拓展公司在二线城市的主营业务,为公司提供新的利润增长点。
海通证券表示,前期公开增发募集资金近30 亿元后,公司08 年第1 季度的资产负债率下降至15.6%,财务状况极其健康,这使得公司能够在行业面临调整时,能以较为低廉的成本收购项目。公司08 年收入主要来自武汉名流人和天地、惠州名流印象及武汉盘龙城的土地一级开发收入。但是,需要强调的是,公司08 年第1 季度营业收入和净利润分别为4.86 亿元和1.41 亿元,而08 年第1 季度的预收款项仅为1.53 亿元。考虑到武汉和惠州等城市房地产市场面临短期调整,我们预计相关项目销售短期出现大幅改观的可能性极小。
海通预计08和09 年EPS 分别为0.25 元和0.43 元,按08 年20 倍PE 对应目标价为5.00 元,考虑到公司极低的资产负债率、低廉的土地成本及前期股权激励方案的实施,海通证券看好公司的长期发展空间,给予其“中性”的投资评级。
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作者:222.131.186.* 2008-07-08 17:42:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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