[风电设备]风电设备：关注优势整机和关键零配件企业
公司拥有中材叶片42.35%的股权，该公司目前的产品是1.5WM的叶片，与国外产品比，具有尺寸大，适合中国风场的特点。目前，公司已经分别和华锐、金风签订了10.2亿元和6.3亿元的订单。按订单的执行进度，08-11年分别可以给公司带来2.61、6.89、3.4、3.4亿元的销售收入，按公司持股比例计算，权益销售收入为1.11、2.92、1.44、1.44亿元。
覆膜滤料项目将在08年5月投产，该项目的产能在200万平米/年，可以为公司贡献2.5-3个亿的销售收入。覆膜滤料是以玻纤为基础的一种过滤材料，主要用于水泥、电厂、冶金等行业的布袋除尘上，属于一种耗材，需要3年一换。新项目达产后，即使只供应公司的兄弟公司—中材国际，公司的产能也不够，因此，这个产品现在也处于供不应求的状态，销售不成问题。
一期项目在07年6月投产，07年实现销售收入5000多万。CNGC主要用途是卡车、公共汽车、出租车的天气瓶，具有在同等体积下比钢瓶装气量多一倍、重量是钢瓶一半的特点，但CNGC的价格稍高。目前，公司的CNGC主要出口到国外(欧洲和中亚)，由于天然气燃料较为清洁和便宜，产品的销售状况良好。
公司的二期项目将于08年中期建成投产，届时，CNGC的产能会翻一番，目前该产品也处于供不应求的状态。CNGC的出口是以欧元计价，能够规避美元贬值的风险。
公司其他业务基本处于较为稳定的状态。按上述三个项目产能的产能释放和销售情况来看，这三个项目08、09年分别可为公司新增销售收入3.6个亿和7.9个亿，按此测算，公司08年和09年的销售收入有望达到12.5亿元和16.8亿元，同比增长40%和34%。
预计公司08、09年的EPS分别为0.68元和0.93元，按6月13日18.80元的收盘价计算，动态市盈率分别为27.65倍和20.22倍。我们给予公司“短期-强烈推荐、长期-A”的投资评级。
作者：222.130.205.* 2008-06-18 11:59:46 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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