二，铅

2007年上半年：均价2150美元/吨；2007年下半年：均价2675美元/吨；

2008年上半年：均价2195美元/吨；2008年下半年至今1865美元/吨；

2008年上半年微增2.1%，铅精矿按平均下降15%计算，600531上半年仅铅一项比去年同期增长17.1%；

2007年上半年主营电解铅169192.69万元，毛利润3699.3万元；下半年主营电解铅294075.1万元，毛利润10471.1万元。

2008年上半年电解铅毛利润至少：（10471.1 3699.3）/2=7085.45*（1 17.1%-24.41%）=6567.5万元/22826.92=0.288元/股。

三、白银

2007上半年：均价12.43美元/盎司；2007下半年：均价13.71美元/盎司；2008上半年：均价16.22美元、盎司。

2007上半年白银主营：85328.7万元，毛利润2438.7万元；下半年主营：75054.8万元，毛利润76.2万元（下半年白银产品转库存）。

2008上半年毛利润初步估算：{2438.7*（1 30.5%）}*2=6365.007万元/22826.92=0.279元/股。

四、粗铜

2007上半年均价6846.5美元/吨；下半年均价7112.5美元/吨。2008上半年均价7655.00元/吨;

2007上半年主营6905.6万元，毛利润2895.6万元；下半年主营6622.7万元，毛利润568.2万元（大部分铜产品转库存）。

2008上半年粗铜毛利润初步估算：2895.6*（1 11.53%） 2000.=5229.46/22826.92=0.229元/股。

五、硫酸

2007全年主营8439.5万元，平均售价480元/吨；毛利润5284.5万元。2008上半年按售价均值1580元/吨。

2008上半年硫酸毛利润初步估算：（1580-300）*8.85万吨=11328.万元/22826.92=0.496元/股。

六、氧化锌

按锌价格下跌30%计算，2008上半年毛利润初步估算：3570万元/22826.92=0.156元/股。

七、其它

考量600531对外投资、奥运奖牌、合作开矿等，2008上半年的营业外毛收入不会低于3000万元/22826.92=0.13元/股。

汇总：

初步估算600531在2008上半年：0.186（黄金） 0.288（电解铅） 0.279（白银） 0.229（铜） 0.496（硫酸） 0.156（氧化锌） 0.13（其它）=1.764元/股*22826.964=40266.68万元*（1 30%）=52346.69万元。

注：第一，30%为2008上半年比2007同期主营或毛利润增长率。第二，52346.69万元为2008上半年税前毛利润，第三，按2008一季度计算的话，四大费用（经营、管理、财务、所得税）至少扣除10690.84万元。

52346.69-10690.84=41656.00万元/22826.92=1.825元/股。仅供参考。请指正！！！说什么豫光金铅都不会出这么一个半年报！

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