兰生股份的真实价值分析

１.投资海通证券价值

兰生股份是新海通证券的大股东之一，共持有约1.01亿股。现在(08-05-07，11时)海通证券股价已到60元，这部分价值已经超过60亿了，升值57.2亿。折到兰生股份每股价值＝57.3/2.86=20.04.元。

２.投资兰生大厦价值

公司拥有兰生大厦48%的股权，由于商业地产价格的持续走高，兰生大厦具有较高的重估升值。根据该物业所处的地段和市场价格(兰生大厦位于淮海中路、西南路、金陵中路交界处，环人民广场商圈。大厦楼高196米，主楼39层，总建筑面积59414平方米。 共27层的甲级办公楼，每层约1200平方米。1-5层是13000多平方米的大型综合商场。兰生大厦在上海的黄金地段，以每平方３万元来对兰生大厦重估，应该是非常保守的)，兰生大厦重估价值＝59414平方米×每平方３万元＝17.8亿元，兰生股份所持股权对应价值为8.5556亿元，折到兰生股份每股价值＝8.5556/2.86=3.05元

3.创投概念：生物技术高成长

兰生的主要亮点并非海通的股权，而是增值无限的生物制药平台兰生国健(目前兰生股份持有兰生国健34.65%)，公司未来还会对生物医药产业的资源进行整合，增持兰生国健公司的股权，并将逐步增加对兰生国健的持股比例。首先，母公司兰生集团持有的兰生国健3.85%的股权，将在年内注入上市公司。(合计达38. 7%) 其次，在适当的时机，公司有可能对兰生国健增资扩股，以达到控股比例。(资金来源可以有两个：一是可以选择未来出售海通股权；二是可以选择再融资.)

兰生国健旗下有两个子公司：一个是中信国健(它兰生国健与香港中信泰富公司共同投资成立的公司，合资公司注册资本为6.86亿元，兰生国健占注册资本49%)，它拥有国内第一个产业化生产的单抗药物益赛普，用于治疗类风湿性关节炎，临床效果好，具有良好的市场前景。单克隆抗体药物是生物技术产业中的明星。自1997年第一个单抗药物上市以来，单抗药物销售年均增长超过50%。另外，中信国健用于治疗淋巴瘤的单抗药物即将进入临床三期，2008年有望上市，它是具备在创业板上市的条件的。一旦中信国健上市，兰生将持有34.65%*49%*6086亿=1.164725股中信国建，保守估计30元/股，这部分股权的将给兰生带来30亿以上的增值。

另一个是张江生物(兰生国健正在将国盛药业、兰生研究院、张江生物整合成另一个中信国健---张江生物，届时其规模、研发能力将大大超过中信国健。) 预计张江生物有可能在2010年整合上市，而这一部分股权的增值将远大于中信国建的增值，只是有待时日而已。

如果这部分股权增值暂时不好算，要算的话，至少不在30亿之下。

――［兴业证券王斌曾认为，兰生国健也许将是中国生物技术的tenbagger。基因泰克为目前最成功的单抗企业，1996年基因泰克的股价在6美元左右，1997年单抗药物上市后其股价一路攀升，在2005年超过90美元，成为生物技术行业真正的tenbagger。目前基因泰克公司市值超过800亿美元，成为最大的生物技术企业，其市盈率达到46倍，市销率也达到15倍左右。兰生国健正处于基因泰克在1997年左右的发展状态，即：第一个单克隆抗体产品已经上市销售，市场对未来业绩产生预期。］
4.兰生股份其他投资

兰生在制鞋等旅游文化用品方面建了很多公司，保守估计重建价值应该为3亿，折到兰生股份每股价值3/2.86=1.05元。另外还有25.8万交行的股权，目前已增值200多万，

5.上海国贸的其他资产注入可能

现在随着人民币的大副大幅度升值，国贸已风光不在，作为上海国贸系统上市公司最大的一面旗帜，有必要做大做强兰生，因此有潜在的注资或重组题材。

前4项合计兰生的总资产将有57.3亿+8.5556亿+30亿+30亿+3.2亿=129.5526，129.5556亿元/2.8亿股=46元/股，即使不考虑兰生国建的增值，也有69.5556亿，折合24.8元/股，然而谁都知道兰生建国之于兰生股份，远胜过海通证券，如果还有大股东的其他资产注入，则兰生前途不可限量。

不管是现在的净资产超24元，还是将来净资产超45元，这在两市都是绝无仅有的，没有一家公司能出其右。海通已进入高成长期，能不能减持又有什么关系，它本身就是只下金蛋的鸡？再说转增股里将有部分应该能减持。

无论是牛市还是熊市，破净都不长久的事。

我们再来对比和下两市每股净资产超过10元的股票

代  码    名  称         每股净资产   股价
000090 深 天 健        10.03     12.85
600063 皖维高新        11.16     14.91
600064南京高科          15.78     22.79
600864 哈投股份        9.11       23.99
002056 横店东磁        10.5       26.26
600249 两 面 针         13.73     24.90
600030 中信证券        15.56     35.34
600694 大商股份        10.24     37.83
600993 马 应 龙         11.88     40.28
000063 中兴通讯        12.65     59.05
600489 中金黄金        10.46     60.36
601318 中国平安        14.6       67.02
002069 獐 子 岛        10.25     70.90
600415 小商品城        12.17     97.22
600150 中国船舶        14.13     110.09
002122 天马股份        11.78     113.12
600547 山东黄金        10.67     121.85

这些公司净资产，有一部分是靠股权增值获得如：皖维高新，南京高科，哈投股份，中国平安等，另一部分是靠增发(圈钱)获得如：中信证券、大商股份、马应龙、獐子岛、中国船舶、中金黄金。

再看看600291西水股份（持有兴业银行7000万股）--35.84元(最高炒到68.1)、600251冠农股份（持有国投新疆罗布泊钾盐有限公司20.3%股权）--69.18元，而600826在基本面上与它们相比毫不逊色，比西水股份更多后续想象空间（因为兰生国健生物药业），比冠农股份有更足够的价值基础（因为海通证券的股权）。

炒股就是炒预期，我们不能等到海通证券全流通了，中信国建和张江生物上市了再来进兰生吧。

30个月内兰生的股价是现在的3倍、5倍还是10倍,全看机构的实力与气魄？

为什么上市公司要设法瞒报公司净资产，而1400多万股大非解禁后21元都没卖，这其中的玄机大家想想吧！