不知谁能告诉K8的价格
洪都航空工业集团8架K8飞机即将交付巴基斯坦，于是就可以算出利润了
作者：116.21.237.* 2008-06-29 21:03:23 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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不知谁能告诉K8的价格
据美国《战略事件》网站报道，K-8每架只售400万美元，相当于一架F-16战斗机1/10的价格，可谓物美价廉，因此深受发展中国家的欢迎。
作者：121.27.241.* 2008-6-30 10:37:27 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
据美国《战略事件》网站报道，K-8每架只售400万美元，相当于一架F-16战斗机1/10的价格，可谓物美价廉，因此深受发展中国家的欢迎。
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不知谁能告诉K8的价格
K8出口订单奠定洪都航空利润基础K8属于中级教练机，由洪都集团与巴基斯坦于1986年共同研发，并于1990年11月21日首飞成功。近几年来，洪都航空主营业务的增长主要来源于K8销售。K-8教练机因为大量借鉴国外的成熟技术和零配件，定位为外销机型，基本型销售单价约为500万美元，国际市场上收到东南亚和非洲国家军队的欢迎。15年以来，K8已经累计出口200多架(中航技属于出口公司，向洪都股份收购教练机以后出口国外，K8皆通过中航技出口)。
洪都航空公告显示，公司年生产K8能力至少是30架。因此，我们认为其生产能力不成问题，关键是在于订单。公司生产线相当饱满，一直处于以销定产的状况。
1998年开始生产国内型K-8。1999年K-8在埃及军方的国际招标中击败意大利的S-211A、捷克的L-139，拿到80架K-8E的生产合同，2004年全部生产完成交付。由于K-8不断改型，2004年底最新型的航电升级版K-8在设计理念上紧跟先进战斗机的发展，加装平显多功能显示系统后，受到国际市场用户的青睐。2005年，洪都航空与中航技签订了40架K8飞机合作生产合同，并和中航技签订了出口巴基斯坦27架K8飞机协议2－3年内完成订单生产交付，据悉，已经在商讨中，尚未完全签订协议的仍有80架左右的出口份额。出口订单合同的签署，构成公司业绩稳定增长的基石。
山鹰与L-15各有各的位置，之间的竞争应该没有外界想象中的那么激烈。两者之间甚至会有些相辅相成的关系，L-15的进度为山鹰提供了更好地生存的时间，L-15可能要忍痛舍弃地市场为山鹰提供了进一步发展的空间，反之，山鹰的救急缓解了L-15的进度压力。如果没有山鹰这种及时、廉价、性能较低的准三代高级教练机的话，相信军方会难以容忍L-15的进度、价位和超出一般高级教练机需要的性能。
国际市场远景可期L15可以适合于苏-27和苏-30飞机的训练，是目前中国最高等级的教练机。L15完全有能力在其优异的性能和较为低廉的价格将使这种教练机拥有相当大的市场前景。
从国际竞争格局来看，“飞狮”L-15定位为第三代重型双发战斗机的教练机，国际上主要竞争对手包括欧洲MAKO，俄罗斯YAK-130、MIG-AT、美国/韩国T-50“金鹰”等同类飞机。
由于国际市场大量二代机仍将服役10－15年，我们预计未来5－10年公司还将出口200架左右的K8教练机。
农林飞机锦上添花在国内，目前全国农垦站的农林飞机已经趋于老化，并且逐渐不能适应现代化施肥播种的需求，在性能方面亦远低于N5系列。
“十一五规划”提出建设新农村，千方百计提高农民收入.根据国家发改委将出台发展农业航空政策，农业部从2005年开始加大各地国营农场和农机站的支持力度，“十一五”期间拨款达到10亿元，这给公司农林飞机的销售带来相当大的机遇。
洪都航空生产的N5(农五)系列飞机属于农林飞机，针对农林作业需要，填补我国农林作业机型空白，目前国内并没有同类产品。N5A售价为240万左右，而N5B的售价将达到约500万。在农林飞机的市场上，洪都的N5系列具有绝对的优势，当前的竞争对手主要是同属中航二集团的石家庄飞机厂生产的运五改型机。(该机型原型由洪都研制，历史上洪都集团共生产各型运-5飞机728架，1970年奉令转石家庄飞机厂生产。)
洪都航空自主研制的新型农林机N-5B目前尚在研制过程中就已经拿到了48架的订单(包括少量N-5A)，国家科委为N-5B项目划拨专款5000万元。N-5B计划将在2006年10月份首飞，售价约为500万元人民币。将在06-08年间完成。
海燕(初教6)需求稳定海燕飞机由初教6改型而来，是洪都航空早期开发产品，主要用于飞行员筛选和初级训练，亦可供航空俱乐部和私人驾机选用。
目前，洪都航空生产海燕飞机的产量比较稳定，一年约60架次，售价在200多万元。公司亦积极开展海燕飞机出口取证工作，目前海燕飞机已经取得FAA型号合格证。
我们认为海燕未来需求能够维持比较稳定。
MD直升机短期难以成为利润增长点洪都航空于2004年10月21日公告称，该公司完成了一架MD600N直升机的总装，并计划能在2009年左右达到年产100架的能力。MD直升机在国外通用航空领域大受欢迎。目前，全球有3000多架MD直升机在使用。
如果中国低空领域放开，届时将出现直升机进入民间的热潮，MD直升机未来市场空间很大。
目前，MD直升机在国外热销，国外厂商的零部件发货迟缓，从而拖延了公司组装计划，使得MD直升机在近两年并不能成为公司利润增长点。目前一架MD直升机售价在100万美元左右。
受国内空域管理政策影响，初期商业模式将是进口散件组装后国外销售。
委托加工量利俱增洪都集团是国内唯一一个既生产飞机、又生产导弹的主机厂，除了生产各种飞机之外，还是我国重要的海防导弹生产基地，加上国内军品部分从集团结算，对洪都航空的委托加工业务成为上市公司重要的收入和利润来源。
洪都航空集团给洪都航空的委托加工订单与2004年相比大幅增长，委托加工的毛利率从2004年以前的18％左右上升至2005年前三季度的33％，可以看出其产品结构发生了实质性的变化。
2005年三季报显示公司4.41亿元的主营业务收入中关联交易占了26.18%，达到1.15亿元，超过了2004年全年关联交易总额(8224.9万元)。
由于4季度是产品的集中交货期，预计2005年受托加工收入总额达到2亿元，2006、2007年公司将各进口5台五坐标数控龙门铣床，公司的委托加工能力将翻一番，我们预计06－07年受托加工收入仍将高速增长。
公司有望从新产品开发中获益公司还开发了强5教，其主要作用是替代已经全面退役的歼教6，因为现在我国的很多飞行员飞的是二代机。为了保持他们的战斗力，被迫研发了强5教。
洪都集团计划在2008年首飞轻型多功能战斗机，从现在情况来看，轻型多功能战斗机极有可能是L－15教练机的改型机，将和L－15共用生产设备。
风险提示公司属军工行业，保密性非常强，公司在业务量和产品信息的披露不透明，而军方采购又有一定的不确定性，我们的分析和预测可能出现偏差。
L15教练机的试飞和定型直接关系到飞机订单情况，可能出现我们没有预料到的风险。
飞机制造对原材料、零部件等有特殊要求，由于发动机和部分重要部件依赖于进口，国际政策、外交政策或市场环境等可能影响飞机生产。
洪都航空的投资价值来源于其成长性，军工企业公司法人治理结构不一定能够保证管理层持续为股东创造价值。
对外投资的风险，洪都航空对外投资主要集中在主业和金融产业方面。
受近年来证券市场的影响，在金融投资上损失严重。2004年和2005年三季度分别计提了2500万元的投资于德恒证券坏账准备。2004年还计提委托理财损失710万元。公司计划收缩对外现金投资业务，今后的投资也将基本围绕主营业务展开。公司近期公告称，三季度公司财务报表中的短期投资款为1.29亿元预计年底全部收回。国际形势和国防需求推动国防费用较快增长中国国际形势和国防需求根据《2004年的中国国防》、《中国的军控、裁军和防扩散努力》等公布的几份白皮书，中国对面临的周边战略环境的判断促使国防的重要性提高。
国际形势发展的基本态势保持总体稳定，但不确定、不稳定、不安全因素有所增加。
作者：121.27.241.* 2008-6-30 10:41:10 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
K8出口订单奠定洪都航空利润基础K8属于中级教练机，由洪都集团与巴基斯坦于1986年共同研发，并于1990年11月21日首飞成功。近几年来，洪都航空主营业务的增长主要来源于K8销售。K-8教练机因为大量借鉴国外的成熟技术和零配件，定位为外销机型，基本型销售单价约为500万美元，国际市场上收到东南亚和非洲国家军队的欢迎。15年以来，K8已经累计出口200多架(中航技属于出口公司，向洪都股份收购教练机以后出口国外，K8皆通过中航技出口)。
洪都航空公告显示，公司年生产K8能力至少是30架。因此，我们认为其生产能力不成问题，关键是在于订单。公司生产线相当饱满，一直处于以销定产的状况。
1998年开始生产国内型K-8。1999年K-8在埃及军方的国际招标中击败意大利的S-211A、捷克的L-139，拿到80架K-8E的生产合同，2004年全部生产完成交付。由于K-8不断改型，2004年底最新型的航电升级版K-8在设计理念上紧跟先进战斗机的发展，加装平显多功能显示系统后，受到国际市场用户的青睐。2005年，洪都航空与中航技签订了40架K8飞机合作生产合同，并和中航技签订了出口巴基斯坦27架K8飞机协议2－3年内完成订单生产交付，据悉，已经在商讨中，尚未完全签订协议的仍有80架左右的出口份额。出口订单合同的签署，构成公司业绩稳定增长的基石。
山鹰与L-15各有各的位置，之间的竞争应该没有外界想象中的那么激烈。两者之间甚至会有些相辅相成的关系，L-15的进度为山鹰提供了更好地生存的时间，L-15可能要忍痛舍弃地市场为山鹰提供了进一步发展的空间，反之，山鹰的救急缓解了L-15的进度压力。如果没有山鹰这种及时、廉价、性能较低的准三代高级教练机的话，相信军方会难以容忍L-15的进度、价位和超出一般高级教练机需要的性能。
国际市场远景可期L15可以适合于苏-27和苏-30飞机的训练，是目前中国最高等级的教练机。L15完全有能力在其优异的性能和较为低廉的价格将使这种教练机拥有相当大的市场前景。
从国际竞争格局来看，“飞狮”L-15定位为第三代重型双发战斗机的教练机，国际上主要竞争对手包括欧洲MAKO，俄罗斯YAK-130、MIG-AT、美国/韩国T-50“金鹰”等同类飞机。
由于国际市场大量二代机仍将服役10－15年，我们预计未来5－10年公司还将出口200架左右的K8教练机。
农林飞机锦上添花在国内，目前全国农垦站的农林飞机已经趋于老化，并且逐渐不能适应现代化施肥播种的需求，在性能方面亦远低于N5系列。
“十一五规划”提出建设新农村，千方百计提高农民收入.根据国家发改委将出台发展农业航空政策，农业部从2005年开始加大各地国营农场和农机站的支持力度，“十一五”期间拨款达到10亿元，这给公司农林飞机的销售带来相当大的机遇。
洪都航空生产的N5(农五)系列飞机属于农林飞机，针对农林作业需要，填补我国农林作业机型空白，目前国内并没有同类产品。N5A售价为240万左右，而N5B的售价将达到约500万。在农林飞机的市场上，洪都的N5系列具有绝对的优势，当前的竞争对手主要是同属中航二集团的石家庄飞机厂生产的运五改型机。(该机型原型由洪都研制，历史上洪都集团共生产各型运-5飞机728架，1970年奉令转石家庄飞机厂生产。)
洪都航空自主研制的新型农林机N-5B目前尚在研制过程中就已经拿到了48架的订单(包括少量N-5A)，国家科委为N-5B项目划拨专款5000万元。N-5B计划将在2006年10月份首飞，售价约为500万元人民币。将在06-08年间完成。
海燕(初教6)需求稳定海燕飞机由初教6改型而来，是洪都航空早期开发产品，主要用于飞行员筛选和初级训练，亦可供航空俱乐部和私人驾机选用。
目前，洪都航空生产海燕飞机的产量比较稳定，一年约60架次，售价在200多万元。公司亦积极开展海燕飞机出口取证工作，目前海燕飞机已经取得FAA型号合格证。
我们认为海燕未来需求能够维持比较稳定。
MD直升机短期难以成为利润增长点洪都航空于2004年10月21日公告称，该公司完成了一架MD600N直升机的总装，并计划能在2009年左右达到年产100架的能力。MD直升机在国外通用航空领域大受欢迎。目前，全球有3000多架MD直升机在使用。
如果中国低空领域放开，届时将出现直升机进入民间的热潮，MD直升机未来市场空间很大。
目前，MD直升机在国外热销，国外厂商的零部件发货迟缓，从而拖延了公司组装计划，使得MD直升机在近两年并不能成为公司利润增长点。目前一架MD直升机售价在100万美元左右。
受国内空域管理政策影响，初期商业模式将是进口散件组装后国外销售。
委托加工量利俱增洪都集团是国内唯一一个既生产飞机、又生产导弹的主机厂，除了生产各种飞机之外，还是我国重要的海防导弹生产基地，加上国内军品部分从集团结算，对洪都航空的委托加工业务成为上市公司重要的收入和利润来源。
洪都航空集团给洪都航空的委托加工订单与2004年相比大幅增长，委托加工的毛利率从2004年以前的18％左右上升至2005年前三季度的33％，可以看出其产品结构发生了实质性的变化。
2005年三季报显示公司4.41亿元的主营业务收入中关联交易占了26.18%，达到1.15亿元，超过了2004年全年关联交易总额(8224.9万元)。
由于4季度是产品的集中交货期，预计2005年受托加工收入总额达到2亿元，2006、2007年公司将各进口5台五坐标数控龙门铣床，公司的委托加工能力将翻一番，我们预计06－07年受托加工收入仍将高速增长。
公司有望从新产品开发中获益公司还开发了强5教，其主要作用是替代已经全面退役的歼教6，因为现在我国的很多飞行员飞的是二代机。为了保持他们的战斗力，被迫研发了强5教。
洪都集团计划在2008年首飞轻型多功能战斗机，从现在情况来看，轻型多功能战斗机极有可能是L－15教练机的改型机，将和L－15共用生产设备。
风险提示公司属军工行业，保密性非常强，公司在业务量和产品信息的披露不透明，而军方采购又有一定的不确定性，我们的分析和预测可能出现偏差。
L15教练机的试飞和定型直接关系到飞机订单情况，可能出现我们没有预料到的风险。
飞机制造对原材料、零部件等有特殊要求，由于发动机和部分重要部件依赖于进口，国际政策、外交政策或市场环境等可能影响飞机生产。
洪都航空的投资价值来源于其成长性，军工企业公司法人治理结构不一定能够保证管理层持续为股东创造价值。
对外投资的风险，洪都航空对外投资主要集中在主业和金融产业方面。
受近年来证券市场的影响，在金融投资上损失严重。2004年和2005年三季度分别计提了2500万元的投资于德恒证券坏账准备。2004年还计提委托理财损失710万元。公司计划收缩对外现金投资业务，今后的投资也将基本围绕主营业务展开。公司近期公告称，三季度公司财务报表中的短期投资款为1.29亿元预计年底全部收回。国际形势和国防需求推动国防费用较快增长中国国际形势和国防需求根据《2004年的中国国防》、《中国的军控、裁军和防扩散努力》等公布的几份白皮书，中国对面临的周边战略环境的判断促使国防的重要性提高。
国际形势发展的基本态势保持总体稳定，但不确定、不稳定、不安全因素有所增加。
作者：121.27.241.* 2008-6-30 10:41:10 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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