坚定持有国阳新能(600348)不动摇的六大理由

一.享受10派4.7元送5转5优厚分配

    国阳新能(600348)股东大会已于08-6-30通过07年10派4.7元送5转5分配预案；依据同为山西省证监局管辖的潞安环能10送8股分配的实施时间看：潞安从08年5月21日股东大会通过到08-5-28发布实施公告，再到股权登记日08-6-2，各类实施手续和程序共用了13天时间；类推,国阳新能应在08年7月7日左右发布实施公告，应在08年7月13日左右实施股权登记，距今仅剩9天时间；

二.08年业绩将再创辉煌

1.国阳新能08年7月2日中期业绩预增50-100%；按中间数75%计算：国阳08年中期净利为47034万元，摊薄每股收益0.98元；08年全年每股收益1.96元；
2.新收购的开元煤矿08年每股收益可增厚0.187元
    国阳董事长石盛奎在股东大会上介绍开元矿未来的盈利情况时说：“开元煤矿的开采年限大约是50年，今年估计应该盈利9000多万元，以后每年盈利大约在1-1.2亿元左右”透露出国阳新能08年将因此新增盈利9000万的重大利好；按总股本4.81亿股摊薄计算，08年每股收益将因此增厚0.187元；
3.无烟煤价08年将继续看涨　
    国阳新能是无烟煤龙头企业，08年煤价继续看涨已成定局；预计喷吹煤涨30元/吨，块煤40元/吨，动力煤30元/吨；在扣除国家限价的电煤仍以08-6-19定价销售外，其余的外销煤/化工煤等必然继续上涨；国阳08年下半年无烟煤最低涨幅额应为08年1季和中期每股收益之差，即下半年因涨价而新增每股收益0.44元=0.98-0.38=(0.6-0.38)x2；故国阳08年下半年业绩将因煤价上涨和资产注入等因素而更上一层楼；
4.如上所述，国阳新能08年每股收益应在2.58元左右=1.96 0.187 0.44；即使国家新增资源税的因素影响，国阳08年每股收益也不会低于2.48元；

三.优异基本面和持续成长性

1.公司煤炭开采量及管理技术水平均居全国领先水平，公司率先在全国试验成功并推广使用了当今最先进的“综采放顶煤技术”，实现了采煤工艺的重大变革。矿井瓦斯治理技术达到国际先进、国内领先水平。
2.国阳为无烟煤龙头企业，是全国重要优质无烟煤生产基地，也是我国最大的煤炭工业基地之一。公司现有2个煤矿，核定产能1370万吨，开元、新元、大石港、小石港矿在06年-08年逐步达产;08年公司产能规模达到2000万吨。煤炭质量优异，具有低灰低硫挥发分适中、可磨性好、发热量高的优点，煤炭产品的销售在华、东地区及山东省有明显的区位和价格比较优势；
3.国阳近期整合煤炭资源和收购煤矿举措日益增加,不仅避免了同业竞争,减少了关联交易,巩固了公司的竞争优势和市场地位；还为公司增加了新的利润增长点,大幅提升了公司整体实力和持续成长性；　　 

四.整体上市受益第一股

    公司已迈出整体上市可喜第一步：大股东阳煤集团是国内最大的无烟煤生产基地，拥有141亿吨的后备储量和2000万吨左右产能，阳煤集团计划将旗下成熟煤炭资产不断注入公司，最终实现整体上市；国阳跨地区控股平舒煤业56.31%股权的工作已经完成,这为公司增加了资源储备;国阳还成立了天元煤炭销售公司,使生产运输协同跟进；国阳08年6月公告收购的开元矿已完成资产评估，预期08年7月将并入公司；开元矿位于山西晋中，总地质储量3.6亿吨/可采储量1.4亿吨；以优质动力煤为主；转让价为13亿元；开元矿设计产能为300万吨/年，07年产量在210万吨左右，08年有望达产，若顺利注入公司，可使得公司原煤产量增长20%以上，国阳08年将因此新增利润9000多万元，以后每年新增利润约在1-1.2亿元间；今后公司计划分两步收购集团公司主要矿井资源，一旦收购完成后，其年产能将达3000万吨以上，成为我国无烟煤第一股；

五.煤价持续上涨的最大受益者

    作为我国无烟煤龙头企业，具有无烟煤价绝对话语权；随全球煤碳价格持续上涨，国外煤价大幅高于国内价，就连越南煤价也远超我国；鉴于煤炭资源的稀缺性和国际煤价持续大幅上涨，从保护和节约资源以及市场经济的规律须与国际接轨的必然趋势，我国没必要更没理由对煤价实施长期打压；故煤价今后将持续看涨是大势所趋；而国阳新能通过资源和产能扩张，必为无烟煤持续大幅上涨的最大受益者；

六.具备参股金融桊商概念
 
   国阳还具备参股金融桊商概念，现持有东海证券600万股股权，占东海证券股权比例的0.594％，最初投资成本仅为600万元；东海证券上市只是时间问题；按桊商股现市场最低价18元计算，目前已增值18倍；今后增值和回报空间将更大；

     综上所述，国阳新能08年每股收益在2.58元左右=1.96 0.187 0.44；即使受国家新增资源税等因素影响，国阳08年每股收益也不绝会低于2.48元，按现价除权后为19.46元，每股收益摊薄为1.24元，市盈率不到16倍；远远低于美国煤炭股平均市盈率的30倍；故上涨空间十分巨大！国阳新能在08年7月13日左右除权后，必将实现30倍市盈率目标34.5元来喜迎奥运！！后期走势必随煤价不断攀升和持续资产注入及整体上市等重大利好的兑现，填权-填权-再填权！！国阳(600348)百元并非梦！！！所以我坚持长期持有国阳新能定能获取稳定省心和不菲的投资收益。(本文仅为个人投资心得-不作为投资依据)

高煤价时代-煤炭股将获长期超额收益        中国证券报   魏静  2008-07-04

　　国际原油价格的持续上涨，推动作为替代性能源的煤炭连续涨价。2008年在行业供需依然偏紧，且运能增长有限的情况下，预计国内煤价还将进一步上涨；同时，“十一五”煤炭行业规划中的大企业、大集团战略，将加速煤炭行业进入寡头主导时代。长期来看，煤炭行业整合预期较强，煤炭股伴随长期超额收益值得期待，因而分析人士普遍看好煤炭板块。
　　下游需求持续旺盛
　　煤炭需求主要集中于四大行业，即电力、钢铁、建材和化工，在中国重工业化的带动下，下游将保持旺盛需求。安信证券分析师综合考虑四大行业的煤耗增速，预计2008年将新增煤炭消费量2.54亿吨。
　　首先是耗煤量比重最大的电力行业。2007年国内火电发电煤耗量达14.01亿吨，预计2008年火电发电量将同比增长13%，考虑占比1.8%的节能减排，预计2008年火电行业将新增煤炭消费量1.57亿吨。
　　其次是钢铁行业。2007年国内生铁煤耗量达4.55亿吨，预计2008年钢铁行业产量将同比增长10%，考虑占比1%的节能减排，预计2008年钢铁行业将新增煤炭消费量0.41亿吨。
　　再次是建材行业。2007年国内建材行业煤耗量达3.96亿吨，预计2008年建材行业的产量将同比增长10%，考虑1%的节能减排，预计2008年建材行业将新增煤炭消费量0.32亿吨。
　　最后是化工行业。考虑到2008年煤化工行业的快速增加，预计2008年整个化工行业的煤炭消耗量将会新增0.25 亿吨。
　　全年供给偏紧
　　从供给来看，煤炭行业2008年供给将呈现偏紧局面。安信证券分析师认为，主要原因在于2006、2007年的固定资产投资增速低于第二产业的固定资产投资增速。安信证券分析师以固定资产投资来推断煤炭行业的产能，以两年的投资转化期、吨煤400元的投资额、60%的煤炭产能投资构成来推断，2006、2007年煤炭行业的固定资产投资增速分别为29%和22%，预计2008年煤炭行业的产能将会达到2.22亿元，加上新增的0.1亿吨的净进口，预计2008年新增的供给将为2.32亿吨。综合考虑08年新增的供给和消费增量，2008年煤炭供需缺口将在4000万吨左右。
　　此外，2008年运力偏紧，运能增长有限。国金证券(600109)分析师表示，尤其是冶金用煤对应的运力至少要到2010年上半年才得以缓和，铁路建设进程以及有效增量运力释放的预期不容乐观。据了解，我国煤炭的主要增量来自“三西”，即山西、陕西和内蒙古西部。
　　招商证券分析师指出，“三西”煤炭外运的主要通道是大秦线、朔黄线、石太线，侯月线等线路，除了大秦线每年5000万吨的增量外，其他线路增量非常有限（总体预测我国铁路运输增量为7000万吨），这也在相当大的程度上限制了我国煤炭的有效供给（按我国煤炭每年供给增量约2亿吨计算，大约50%即1亿吨需要通过铁路运输）。
　　煤价存在进一步上涨空间
　　鉴于国内煤炭供给偏紧，整个煤炭行业价格实现快速上涨，动力煤、炼焦煤、无烟煤呈现价格轮番上涨格局。2008年初至今，煤炭价格出现了快速上升，以大同优混6000大卡秦皇岛平仓价作为主要的参考标的，年初至6月10日，价格从645元/吨上涨到820元/吨，上涨幅度达到了27%；在炼焦煤方面，以山西柳林炼焦煤坑口价作为标的，年初至今价格更上涨了41%。
　　招商证券分析师判断，目前动力煤还存在较大的上涨动力，冶金煤进一步上涨空间也仍存。合同动力煤价格积蓄较大的上涨动力，主要是与现货价差达200元/吨，而国内现货又与澳大利亚BJ现货价差达300元/吨，与炼焦煤的价差从以前的400元/吨扩展到800元/吨。而冶金煤仍有较大的上涨空间，主要在于炼焦煤与国际炼焦煤价差达500－700元/吨，喷吹煤与国际价差达到765元/吨。从与焦炭价格的比价关系来看，炼焦煤仍有大约200元/吨的提价空间。
　　招商证券分析师认为，在炼焦煤持续紧张以及巨大价差存在的情况下，相较而言，未来冶金煤更具有较大的上涨空间。
　　业绩超预期VS资产注入
　　对于煤炭股，涨价带来的业绩增长以及资产注入预期，将成为今年最核心的投资主线。
　　关于业绩，综合多家机构观点，冶金煤年内两次提价保证了未来两年业绩的较好增长，因而冶金煤上市公司将是较好的投资品种。一方面，年内炼焦煤大幅度提价相当于08－09年逐步提价，2007年年底以来，各炼焦煤上市公司的炼焦煤价格均大幅提升，西山煤电、平煤天安、金牛能源和开滦股份的炼焦煤分别提价779元/吨（其中肥精煤和瘦精煤分别提价795元/吨和680元/吨）、570元/吨、600元/吨和570元/吨，招商证券分析师据此测算出其每股收益将分别增加1.76元、2.13元、1.75元和1.44元，较2007年业绩分别增长205%、207%、244%和131%。
　　另一方面，年内喷吹煤大幅度提价相当于2008－2009年逐步提价，2007年年底以来，各喷吹煤上市公司的喷吹煤价格大幅提升，国阳新能(600348)和潞安环能的喷吹煤分别提价275元/吨和300元/吨，预测其每股收益将分别增加1.99元和1.26元，较2007年业绩增长194%和148%。
　　同时，资产注入已成为煤炭行业较为明确的预期。“十一五”煤炭规划要求对中小煤矿实施整合改造以及鼓励大型煤炭企业整合重组和上下游产业融合，形成6－8个亿吨级和8－10个5000万吨级大型煤炭企业集团，煤炭产量占全国的50%以上。目前亿吨级的煤炭企业有三家，即中国神华、中煤集团和同煤集团。
　　近期将迈入亿吨级企业的将是山西焦煤集团，值得关注；其他的龙煤矿业集团、兖州矿业集团、安徽省煤炭集团十一五规划产量也将达到一亿吨。分析师普遍表示，拥有并购机遇的公司将值得关注，如中国神华、大同煤业、国阳新能(600348)、金牛能源和盘江股份。
 

文章长了点，怎么跟记者写的一样？又长又臭。

不过，观点还不错，顶你一下

要是周末没出台资源税的话，那星期一.二肯定会封死涨停了

国际煤炭网2008年07月04日资讯：

       2008年煤炭行业下半年投资策略综述2008年07月04日 14:48国际煤炭网【国际原油价格的持续上涨，推动作为替代性能源的煤炭连续涨价。2008年在行业供需依然偏紧，且运能增长有限的情况下，预计国内煤价还将进一步上涨；同时，“十一五”煤炭行业规划中的大企业、大集团战略，将加速煤炭行业进入寡头主导时代。长期来看，煤炭行业整合预期较强，煤炭股伴随长期超额收益值得期待，因而分析人士普遍看好煤炭板块。

中国煤炭行业八大金刚                            08年07月07日

1.国阳新能(600348)：无烟煤龙头企业

　　阳煤集团通过改造、联合重组、新建矿井，规划到2010年生产规模达到6000万吨，有望全部转让给上市公司，实现整体上市；成为我国无烟煤龙头企业。
　　08年煤价继续看涨，预计喷吹煤涨30元/吨，块煤40元/吨，动力煤30元/吨。
　　预计2008年和2009年每股收益分别为1.98元和2.58元。
　　目标价：100元

2.西山煤电(000983)：炼焦煤龙头企业

　　2008年签订的主焦煤、肥精煤价格大幅度上涨，洗精煤税后均价上涨130元/吨。预计2008年炼焦煤价格仍将继续上涨。
　　再融资建设兴县项目，斜沟煤矿1500万吨2009年投产，2011年兴县煤矿1000万吨投产，届时公司的煤炭产能将达到3800万吨，增长约3倍。
    持续收购预期：陆续收购母公司的煤矿，最终实现整体上市。
　　电力方面：建设古交电厂二期2×60万千瓦(预计2009年中期建成)，并在兴县建设147万千瓦的电厂。
　　盈利预测：08年和09年的每股收益分别为1.51元和2.59元。
    目标价：100元。

3.潞安环能(601699)：将继续收购母公司煤矿
　　国内喷吹煤龙头企业，拥有自己的烟煤喷吹技术，具有较强的定价能力。近期全资收购600万吨的屯留矿。2008年再融资继续收购母公司煤矿。
　　母公司十一五规划产能1亿吨，承诺5-10年内全部注入上市公司。是上市公司产量的5.08倍。
　　母公司盈利能力较好，基本上无资产注入的盈利障碍。
　　预计2008年和2009年每股收益为1.88元和2.2元。
　　目标价：100元以上。　　　　

4.中国神华(601088)：综合性能源公司

　　中国神华是煤、电、路、港一体化的综合性能源公司，是我国最大，世界第二大的煤炭生产商。
　　公司尚余333亿元的资金可用于收购母公司的资产，相当于可收购1亿吨的产能。
　　公司的煤炭产量在2010年预计将达到3.5亿吨左右，较2006年的产量增长2.56倍。在建电厂全部投产后，公司的总装机容量将达到2221.58万千瓦，较2006年的1196万千瓦增长85.75%。
　　煤价看涨：公司定期合约(占整个煤炭销售的72%)仅与现货并轨就有30元/吨左右的提价空间，出口价格也有望大幅度上涨。
　　业绩预测：2008年和2009年每股收益为1.59元和1.89元。
　　目标价：100元。

5.恒源煤电(600971)：小公司高成长
　　目前公司煤炭产能340万吨，可转债融资收购卧龙湖和五沟煤矿，增加产能150万吨。
　　预计2007，2008年、2009年产量分别为340万吨、480万吨和550万吨，同比分别增长0%、44%和12%。
　　母公司承诺在2010年之前逐步淡出煤炭主业，由恒源煤电根据自身发展需要和市场时机，收购集团下属优质矿井及煤炭业务相关部门，成为皖煤电集团下属企业中从事煤炭采选业的唯一主体。母公司十一五规划产能2000万吨，公司未来具有较好的成长性。
　　预计2008年、2009年每股收益分别为1.58元和1.86元(可转债摊薄后)，同比分别增长5%、84%和16%。
　　目标价：58元。

6.平煤天安(601666)：产量和价格稳步增长
　　煤炭产量保持10%左右的增长。公司煤种为1/3焦煤、焦煤和肥煤，预期价格将有较大的升幅。预计2008年公司将再融资收购母公司资产。
　　盈利预测：2008年和2009年的每股收益分别为1.61元和1.83元。
　　目标价：55元。 　　

7.开滦股份(600997)：产业链完整

　　公司经营战略是煤焦化一体化，产业链完整，维持目前750万吨的产能。

　　大力发展焦化业务：建设唐山中润和迁安焦化，形成440万吨的焦炭产能，新建30万吨的煤焦油加工项目，25万吨的煤制甲醇，10万吨苯加氢项目，中长期规划120万吨甲醇制烯烃项目，220万吨煤气化等项目。
　　规划2010年实现收入100亿，收入4年增长3倍。公司规划2020年收入达到400亿元，14年增长13倍。　　
    预计2008年和2009年每股收益分别为1.44元和1.81元(增发3000万股摊薄)。
　　目标价：54元。　　

8.大同煤业(601001)：资产注入潜力巨大
　　资产注入潜力巨大，母公司2010年规划1.5亿吨，承诺2014年之前将母公司的煤矿全部装入上市公司，是下属上市公司2006年产量1326万吨的11.31倍。
　　年产能1500万吨的塔山矿井(持股51%)逐渐投产。投资建设1000万吨的同忻煤矿(持股51%)。再融资继续收购母公司煤矿。
　　盈利预测：2008年和2009年每股收益为0.56元和0.78元。 
    目标价：45元。　

五大铁律决定没理由用“资源税”来压“煤”扶“电”   

    周末为什么没出“资源税”？明眼人都知道“资源税”弊多利少，五大铁律决定没理由用“资源税”来压“煤”扶“电”：

1.有效保护和节约煤碳资源
    从有效保护和节约煤资源角度，只有市场化的高煤价才能有效促进用煤各行业厉行节约，强行减少对煤资源的挥霍浪费！

2.防止煤炭资源大肆外流
    国际煤价与我国煤价差价巨大，如人为打压煤价，将导致我国有限煤炭资源大肆外流；加速使我国成为煤炭净进口国，严重危害我国资源和生存空间；

3.电业效益下降根本原因是内部“三高”所致
    我国发电供电行业普遍存在发电成本高/人工工资高/管理费用高的“三高”现象，这才是须对其审查和处罚的重点！而不是打压煤业，对煤业的重点应是继续抓好安全生产和投入，减少和杜绝安全事故！

4.违背市场规律/加速通货膨胀
    市场经济应按市场规律办事！应坚决撇弃违反市场规律的行政手段，用“资源税”来打压煤业/补助电业，最终发电业得到的煤价将会更高，实际上是促使煤炭变相涨价，加速通货膨胀；不利于煤和电这两个行业持续及和谐发展！

5.促进产品升级换代/有利子孙后代
    市场化的高煤价能强有力促使用煤的下游各行业（电业-化工-钢铁等行业）自觉少用煤或不用煤，加速淘汰落后产能，促进产品升级换代；达到有效保护我国珍贵煤炭资源的目的，有利子孙后代和我国经济持续和谐发展！！

五大铁律决定没理由用“资源税”来压“煤”扶“电”   

    周末为什么没出“资源税”？明眼人都知道“资源税”弊多利少，五大铁律决定没理由用“资源税”来压“煤”扶“电”：

1.有效保护和节约煤碳资源
    从有效保护和节约煤资源角度，只有市场化的高煤价才能有效促进用煤各行业厉行节约，强行减少对煤资源的挥霍浪费！

2.防止煤炭资源大肆外流
    国际煤价与我国煤价差价巨大，如人为打压煤价，将导致我国有限煤炭资源大肆外流；加速使我国成为煤炭净进口国，严重危害我国资源和生存空间；

3.电业效益下降根本原因是内部“三高”所致
    我国发电供电行业普遍存在发电成本高/人工工资高/管理费用高的“三高”现象，这才是须对其审查和处罚的重点！而不是打压煤业，对煤业的重点应是继续抓好安全生产和投入，减少和杜绝安全事故！

4.违背市场规律/加速通货膨胀
    市场经济应按市场规律办事！应坚决撇弃违反市场规律的行政手段，用“资源税”来打压煤业/补助电业，最终发电业得到的煤价将会更高，实际上是促使煤炭变相涨价，加速通货膨胀；不利于煤和电这两个行业持续及和谐发展！

5.促进产品升级换代/有利子孙后代
    市场化的高煤价能强有力促使用煤的下游各行业（电业-化工-钢铁等行业）自觉少用煤或不用煤，加速淘汰落后产能，促进产品升级换代；达到有效保护我国珍贵煤炭资源的目的，有利子孙后代和我国经济持续和谐发展！！

    从重置成本和收购PE来看，开元矿收购价格比较合理，新增EPS0.25元。

    公司利用自有资金收购开元矿，煤种为瘦煤及贫瘦煤，开元矿的核定产能300万吨，总资产19.3亿元，净资产13.02亿元（收购价款不低于该数）。资源储量3.6亿吨，其中可采储量1.4亿吨。按照收购价款计算，吨产能价格434.16元/吨。
按照总资产计算，吨产能价格643.5元/吨。其中，固定资产投资232.86元/吨，采矿权价款327.53元/吨（见附表1）。
    采矿权价款计算标准变为资源储量：以前的采矿权收购计算的储量是可采储量，现在的计算标准变化为资源储量，而这个标准是山西省规定，因此以后的收购资源标准基本上按照此方法计算。
    按资源储量计算采矿权2.71元/吨：开元矿煤炭资源储量36242.1万吨，采矿权价款98259.3万元，按照资源储量计算采矿权2.71元/吨。但是按照可采储量计算8.4元/吨。2.71元/吨的采矿权价款在业内仍然属于低价位（见附表9、10）。
    从重置成本的角度来看，建矿成本远远低于业内标准：公司的固定资产投资标准为232.86元/吨（当然，公司的建矿成本有部分财务处理因素），远远低于业内的标准（业内的建矿标准大约400—500元/吨）。
    收购PE合理，增厚EPS0.25元：开元矿的目前销售价格330元/吨以上，成本200元/吨左右，吨煤净利40元/吨，预计08年全年净利润12000万元。收购PE为10.86倍，低于目前二级市场的20倍PE。我们预计开元矿的收购将新增08年EPS0.25元（新财务制度规定，08年业绩按照全年计算，见附表2）。
??喷吹煤价格预期看涨，预计提价空间300元/吨。
??喷吹煤的价格与炼焦煤的价格比大约为0.8，而目前的比例大约只有0.6。
??我们预计，喷吹煤价格至少应该达到1250元/吨以上，目前的喷吹煤价格预期有300元/吨的上涨空间。
??按照公司260万吨的喷吹煤计算（预计08年喷吹煤产量360万吨，其中出口预计100万吨，国内销售260万吨），如果提价300元/吨，将增厚08年业绩大约0.5元/股。 (本文来源：招商证券 ) 

    近期股指呈现触底反弹迹象，热点也是层出不穷，奥运、地产、旅游酒店、参股金融等板块都已有所表现，而煤炭板块在消化了价格临时干预的利空后，也开始反弹走势，露天煤业、山西焦化、兖州煤业等个股涨幅居前。

强烈补涨要求

虽然煤炭股具有价格临时干预的利空因素，但是在A股市场上各个板块全面上扬的带动下，以及股指连续反弹的背景下，煤炭板块前两天并没有走强，今日在煤价上涨的推动下，整个板块开始走出强力反弹走势，使得该板块具有极强的赚钱效应。

替代价值凸显

    据悉，7月份再度调价的上述企业均已向钢企发送调价函，目前唐山的钢铁企业已接受喷吹煤价格的上涨。尽管喷吹煤价格年内已经大幅上涨，但与焦炭价格涨势相比，无疑仍具有很大的吸引力。
    据业内人士介绍，目前山西省内焦化企业采购到厂的焦煤价格最高已接近2000元/吨，这使得焦化企业也不得不提价转移成本。仅6月份山西等地焦炭价格就经过两次上调，累计幅度为600元/吨。东南沿海地区的部分钢厂焦炭采购价已经达3100元／吨的历史新高。统计显示，6月份，山西一级冶金焦出厂合同价达到3000元/吨，环比上涨13%，同比上涨98%；而当地焦炭市场价涨幅已经超过100%。相比之下，尽管喷吹煤价格涨势也比较迅猛，但目前的绝对价格还不到焦炭的一半，涨幅也落后于焦炭的涨幅。
    科技大学钢铁冶金系副教授张宗旺介绍，高炉喷吹煤在冶金工艺中可以部分替代焦炭，使高炉炼铁所需要的焦炭比例降低，从而降低生铁的生产成本。“随着国内钢铁产能日益增大，及高炉煤粉喷吹关键技术的不断进步和完善，喷吹煤的市场需求逐渐扩大，特别是近年来中国优质炼焦煤资源日渐匮乏，高炉喷吹煤在钢铁冶炼工艺环节的地位得到提高，在节约钢铁行业冶炼成本等方面，正在扮演着越来越重要的角色。”

下游需求持续旺盛
    喷吹煤受关注的另一个原因在于钢铁企业的需求依然不减。根据中国煤炭运销协会预测，2008年，全球炼焦煤需求将增长6000万吨左右，中国炼焦煤需求将增长4000万吨左右。喷吹煤将受益于冶金行业景气的提升。

国阳新能(600348)：公司是全国重要的优质无烟煤生产基地，所产煤炭属于年轻无烟煤，具有低灰、低硫、挥发分适中、可磨性好、发热量高的优点。公司煤炭产品的销售在华、东地区及山东省有明显的区位和价格比较优势。公司在收购阳煤集团洗选煤分公司后，将成为全国最大的无烟煤生产企业，有利于公司奠定市场领先地位。08年6月公司受让开元矿业100％股权获国资委批准。开元公司井田面积27.903平方公里，地质储量3.9亿吨，可采储量1.4亿吨，设计生产能力120万吨/年。煤质均为低-中灰、特低-低硫、特低磷、高发热量贫煤，生产低灰、低硫、高发热量优质动力煤为主。预计08年6月南部井田技改工程完工后生产能力将达300万吨/年。

露天煤业(002128)：是我国五大露天煤矿之一，主导产品为优质褐煤，具有低硫、低磷、高挥发分、高灰熔点特性，符合环保要求，露天开采则具有煤炭开采效率高，安全系数较高，开采成本明显低于井工矿井等优势。
                                     
                                       (本文来源：三元顾问 ) 

      大浪淘沙!!!!洗盘结束!!!!后市轻松上涨!!!!清除动摇分子!!!!!今后攀登就轻松了!!!!第一站58元!!!第二站68元股权登记日!!!

国阳新能填权效益具备超越隆平高科的潜质              

     今日国阳新能(600348)主力强排非议-强势洗盘-反复震荡-大浪淘沙-终将众多动摇分子清扫出局，为后市顺利攀升奠定了坚实基础！显示出操盘主力的超群智慧和强大实力；国阳新能后世有望走出一波超越隆平高科(000998)的填权行情，因为国阳填权效益具备超越隆平高科潜质，其理由如下：

1.07年分配远比隆平高科更优厚

    国阳新能07年每10股送5股转增5股派现金红利4.7元(含税)；股权登记日7月14日；除权(除息)日7月15日；新增可流通股份上市流通日7月16日；现金红利发放日7月22日；国阳新能比隆平多送4股和3.7元；

    而隆平高科07年仅为每10股送1股转增5股派现金红利1元(含税)；
  
2. 国阳新能所创利润全部来自主业

    国阳新能利润全部来自主业-煤的增产和涨价；具有持久性潜力；
    而隆平高科则主要靠转让嘉里置业获得9000万元一次性投资收益实现的，没有持续增长潜力；

3.国阳08年除权摊薄后的业绩是隆平的一倍

     国阳中期业绩预增50-100%；按中间数75%计中期每股收益0.98元/全年1.96元/加上新收购的开元煤矿08年每股收益可增厚0.187元以及08年下半涨价收益0.44；故国阳08年每股收益也不会低于2.48元/08年摊薄为1.24元；
     而隆平中期业绩预增200-300%；按中间数250%计中期每股收益0.34元/全年每股收益0.68元；比国阳整整相差一倍；

4.国阳有整体上市预期/而隆平没有；

     国阳大股东阳煤集团是国内最大的无烟煤生产基地，拥有141亿吨的后备储量和2000万吨左右产能，阳煤集团计划将旗下成熟煤炭资产不断注入公司，最终实现整体上市；
    而隆平没有任何整体上市预期；

5.国阳煤价未来三年将持续上涨/而隆平种子国家限价难以上涨；

     据招商证券08年7月8日最新预测：国阳喷吹煤价格预期看涨，提价空间300元/吨；喷吹煤价格与炼焦煤的价格比大约为0.8，而目前比例大约只有0.6；预计喷吹煤价格至少应达到1250元/吨以上；目前喷吹煤价格预期有300元/吨的上涨空间；如果提价300元/吨，将增厚08年业绩约0.5元/股。
    而隆平种子行业，由于国家严厉限价，是难以大幅上涨的； 

    综上所述，依据国阳除权后的市盈率和成长性分析，填满权是完全可能的！当然还要看主力的眼光和实力，以及大盘走势来决定；总之，国阳完全具备填满权的条件和潜质，估计填满权只是时间问题。

能笑到最后的是有信心的那部分人。

国阳新能期待整体上市            招商证券 卢平 王培培  08年07月09日

　　近期我们参加了国阳新能(45.67,1.68,3.82%,吧)(600348)的股东大会，并与公司高管就收购的开元矿等进行了详细的交流。
　　公司利用自有资金收购开元矿，煤种为瘦煤及贫瘦煤，开元矿的核定产能300万吨，总资产19.3亿元，净资产13.02亿元，资源储量3.6亿吨，其中可采储量1.4亿吨。开元矿的目前销售价格在330元/吨以上，成本200元/吨左右，吨煤净利40元/吨，预计2008年全年净利润1.2亿元。收购PE为10.86倍，低于目前二级市场的20倍PE。我们预计开元矿的收购将新增2008年每股收益0.25元。
　　按照公司260万吨的喷吹煤计算(预计2008年喷吹煤产量360万吨，其中出口预计100万吨，国内销售260万吨)，如果提价300元/吨，将增厚2008年业绩大约0.50元/股。
　　集团的采矿权转增资本金已经完成，政策障碍基本消除。公司承诺：待阳煤集团采矿权转增资本金得到批复后，立即对阳煤集团条件成熟的矿井实施收购。公司未来的设想是实现整体上市，彻底解决目前存在的巨额关联交易。我们可以合理预计，收购开元矿后，公司将会逐步启动后续资产注入。
　　阳煤集团是国家规划的13个大型煤炭基地之一，也是首批19个国家规划的矿区之一，矿区规划总面积1387.8平方公里，地质储量142亿吨，可采储量79.68亿吨，现有6个生产矿井，3个在建矿井。目前煤炭产能达到4000万吨。2007年阳煤集团(含上市公司)产量为3303万吨，是公司目前产量的2.6倍。
　　我们预计公司2008、2009年每股收益为2.07元和2.75元(暂不考虑喷吹煤提价)，同比增长101%和33%。基于煤价提价、整体上市预期，我们认为可以按照2008年业绩PE30倍估值，公司的合理股价为62元。继续维持对公司“强烈推荐”的投资评级。
                          　　(招商证券 卢平 王培培)

煤价大涨带动煤炭股走强