中远航运08年一季度报表和中期预报都显示净利润出现大幅增加。仔细查看中远的营业数据和财务报表，发现中远的营业收入有大幅增加，而营业成本则没有什么变化。如2008年一季度报表中：

                             2008年1－3月                      2007年1－3月                    同比增长

营业收入               1,586,034,534.43                1,301,187,135.43                21.9%

营业成本               1,018,184,468.96                993,787,336.41                   2.5%

在一季度的生产数据中，周转量为：

                             2008年1－3月                      2007年1－3月                    同比增长

周转量                  13704239                            11339556                             20.9%

可以看到营业收入与营业成本基本成正比，强相关。而营业成本则基本没有改变。众所周知，2008年国际油价较2007年有大幅上升。船运业的燃油，90％为燃料油，10％为柴油。我国早在几年前就已经放开燃料油市场，我国的燃料油与国际原油价格强相关。那么中远航运在周转量增长20.9％的情况下，燃油基本也应增长20%左右。船运业的总成本中，燃料油占总成本的40％－50％，这样算下来，中远航运的成本应当至少增加10％，这其中还没有计算码头、人工等费用的增加。

因此，我怀疑中远航运的营业成本计算有些问题。抑或是，中远航运在之前就已经介入原油期货市场，利用原油期货对冲了燃料油上涨带来的成本增加。

欢迎大家讨论。

据说该公司具有战略储备油,这些油是早在2006年之前就储备好了的,足够可以使用

3年之久,当油价居高不下时,公司就用自己的战略储备油.也就是说油价还是按2006年之前

的油价进行计算的. 因此从财务报表来看,你感觉不到2008年与2007年有多大差别!

当油价大幅下跌时,公司又会再补充战略储备油!

以下一段话摘自中远航运2007年报，从这段话来看，中远航运并没有战略储备油，它的燃油成本与国际原油价格成正比。

2007 年，国际船用燃油价格均价较上年上涨19.6%。

报告期，公司船用重油平均采购价为380.16 美元/吨，比上年上升17.23％；
船用轻油平均采购价为644.66 美元/吨，比上年上升了10.28％。受生产成本总
体上升的影响，燃油成本占主营业务成本比例由上年33.27％减少为32.41％。
具体分析来看，受燃油价格上涨因素影响，导致2007 年燃油费用同比上升约
8,258.29 万元；受自营船比例提高以及租入船增加等因素影响, 导致2007 年燃
油费用同比增加约19,971.01 万元；同时，由于公司一直重视船用燃油的采购和
成本控制工作，充分利用中远集团集中采购规模优势，加大对船舶主机工况的维
护投入力度，采取节能措施和新技术开发应用，提高船舶的载重量利用率，使船
舶燃油单耗同比降低4.9％，节约燃油费用约5,575.82 万元。在上述因素的综
合影响下，报告期，公司燃油费用比上年增加了22,653.48 万元。

中远在纽约，新加坡和鹿特丹都有自己的燃油公司，新加坡还有期货交易员。

首先公司的燃料油占总成本接近30%,也就是油价上涨30%左右总的成本上涨10% ,另外估计考虑到公司的节能减排的措施以及在其他方面控制成本的能力,最后可能是现货石油价格上涨并没有同步与期货价格上涨吧,还是有一定滞后性的,才有营业成本上升幅度不大的结果.

还有就是中远航运是以委托中远集团集中采购燃油,并基本上在国外加油(并形成了比较稳定的客户关系,所以加油的价格应该稍微优惠一点),其他我就不知道了,不过油价上涨是对成本来说是实实在在的威胁.我们也只能祝望中东和平,石油增加供应....或者资金原油期货中撤一点出来吧

直到现在，我还没有找到一个合理的解释。只是看着中远航运的股价在飞涨。

建议大家小心些。

不是中远航运，是中远集团的驻外机构中燃，中燃是中远和中石油的合资公司。

如果是中远集团的驻外机构中燃，那么它只会给中远集团贡献利润，而不是中远航运。

欢迎继续讨论。

                        2008年4－6月         2007年4－6月             增长率
 营业收入      1,878,755,465.57      1,152,704,364.57       62.99%
 营业成本     1,118,585,131.04      802,035,219.37           39.47%
 周转量(亿吨海里)   13,163,525.00      12,343,542.00         6.64%

根据业绩快报简单测算的，成本可能有些偏差，但应该基本符合

楼主很专业

我也去公司网站仔细看了428的生产数据，仔细想了以后，不知道是不是能解释这种现象：

08年1－6月运量比去年增长15.8％，货运周转量同比增长13.4％

而货运周转量＝货运量×运输距离，由于货运周转量增速低于运量增速，那就是说今年的货运周转量增长主要是靠运量的增长，而运输距离反而是小幅度下降的

运输距离下降，成本下降就是可能的

但又产生一个新问题，上半年营运率和载重率同比是下降的，航行率是上升的，不知道这3个指标和运输周转量、运量、成本之间是什么关系

油价上涨是实实在在的，新加坡I380的油价比去年同期上涨一倍了，所以燃油成本肯定是上升的

如果做套期保值，收益或者损失应该体现在投资收益或者营业外收入里，和成本应该不相干

分析正确，

1、但关键是428承运的大宗货物具有独特的垄断性质，超大，超重货物单件在1000吨以上的货物，主要是大型机械设备和海洋开发设备，在全世界的航运公司里（荷兰有一家），没有几条船可以承运。所以就运费来讲，428就有定价权。因此，不断上升的油价还是最终是转移到货主身上了。

2、近年来，国际航运费用一直在上升，并维持在高位运行。对于不断上升的油价，虽然从报表看是增加了成本，但实际操作上一定是水涨船高，没人会做亏本生意的。