期镍价格受到生产商成本支撑--雷曼兄弟   2008-5-28 15:55

    据新加坡5月28日消息，投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的分析师Michael Widmer称，LME期镍价格彻底崩跌的情况“将是异常的”，因为许多生产商的平均生产成本在大约每吨25,000美元。这将给价格带来一些支撑。他指出，LME期镍价格的下滑并不是受到现货市场上的基本面突然、充分恶化推动，而更多的是对远期前景的人气影响。
　　0708 GMT，LME三个月期镍报每吨23,000美元，较周二的高点下跌5%。

打错了，不好意思，老师

支持

2W4一破，死了一大片，机会就是这么来的。杀敌1000自伤800。现在这个市场来看，不值啊。。。。

据新加坡5月28日消息，投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的分析师Michael Widmer称，LME期镍价格彻底崩跌的情况“将是异常的”，因为许多生产商的平均生产成本在大约每吨25,000美元。这将给价格带来一些支撑。他指出，LME期镍价格的下滑并不是受到现货市场上的基本面突然、充分恶化推动，而更多的是对远期前景的人气影响。
　　0708 GMT，LME三个月期镍报每吨23,000美元，较周二的高点下跌5%。

 你这个人，连数据都写错的  还发帖呢。  你的帖子里面  成本每吨大约 25000美元   最后一句 期镍报每吨 23000美元。  可能么？ 镍的冶炼成本你知道是多少么？ 告诉你 我就在金川公司， 连100000人民币都不到。 知道么？ 别胡乱发帖子  调查好了再说。

60.164.154.*  ：“告诉你 我就在金川公司， 连100000人民币都不到”。如果真是来自金川公司的股友，请多提供相关的信息，谢谢。

对于你提的“你的帖子里面  成本每吨大约 25000美元   最后一句 期镍报每吨 23000美元。  可能么？”等问题解答如下：

1、我引用的是上海金属网消息，其中分析师指出的“许多生产商的平均生产成本在大约每吨25,000美元”和“LME三个月期镍报每吨23,000美元，较周二的高点下跌5%。”并不矛盾，指的是周三LME三个月期镍的报价低于平均成本。

2、关于生产成本在大约每吨25,000美元的结论并非我自行测算（我没有这样的条件和能力），而是从相关的资料中获得的信息，如吉镍2007年年报中指出：“去年以来，在高镍价的刺激和高利润的吸引下，含镍生铁产量大幅增长，使以低品位红土矿为原料生产的含镍生铁受到市场的追捧。国内采用高炉、电炉冶炼含镍生铁或者镍铁的企业大量投产，中国镍铁生产的快速，加大了原料红土镍矿的进口需求。而中国进口的红土镍矿基本都是 1-2%的低品位矿，其冶炼成本成本相对较高（大多在 25000 美元/吨以上）。若镍价出现大幅的下跌，将对含镍生铁的生产形成很大的冲击，因此，中国含镍生铁相对较高的生产成本抑制了镍价下跌的空间。”巴克莱5月13日的评论等，昨天，投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的分析师Michael Widmer也指出：许多生产商的平均生产成本在大约每吨25,000美元。但需要进一步明确的是，这一成本主要指含镍生铁的冶炼成本，电、焦碳、劳动力、运费等成本的增长导致总体成本增长，将限制镍铁的进口。

3、“金川公司， 连100000人民币都不到”我相信是可能的，因为我国的资源税、劳动力价格等低于国外，加上进口环节费用的节约，我相信成本是会低于国外平均成本的。我希望金川公司向包钢稀土学习，采用停产一个月的方式控制镍的生产，夺回定价权。呵呵

内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司临 时 公 告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对报告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

　　鉴于当前稀土市场上氧化钕、氧化镨钕等主要稀土产品价格走低，作为镨钕产品的主要供应企业之一，公司为稳定稀土产品市场价格，保护稀土行业长期整体利益，并响应江西有关骨干稀土企业的倡议，决定自即日起，公司停止向相应稀土企业供应稀土精矿一个月并停止公司分离产品生产一个月。公司本部的稀土选矿、稀土金属产品及子公司的稀土金属产品、贮氢合金粉、镍氢动力电池、碳酸铈、氢氧化铈、稀土抛光粉、氧化铕等产品仍正常生产。经公司测算，本次停产将影响公司分离产品产量1400吨。公司将在下半年弥补该部分欠产，努力使公司全年稀土产品产量不受影响。停产期间，公司将继续销售库存产品，因此不会影响公司全年的销售额。公司提醒广大投资者注意投资风险。

　　特此公告

　　内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司

　　董 事 会

　　2008年5月28日

欧洲镍矿收购菲律宾两大采矿公司股权

据菲律宾《世界日报》5月23日报导，在伦敦上市的欧洲镍矿已投资4660万美元于菲律宾的镍矿红土带的项目。欧洲镍矿分别以2220万美元收购了杜礼洛采矿公司19.3%的股权,2440万美元收购了贝朗镍矿公司的18.7%的股权。除此之外，该公司从Investika收购了在中国镍矿公司18.7%的股权。

——简评：世界矿业总的发展趋势是通过购并重组向少数大的企业集中，有利于资源的优化配置，但会带来行业的集中度上升和产品供应的垄断。近期镍价下跌，但LME库存在持续下降，我估计是矿业生产商有意控制供货节奏。如果镍价格今后继续下跌，到一定程度，就会有罢 工等事件发生。

近期比较了镍价下跌的两种截然不同的看法。

同一件事情，在不同人的眼里会有不同的看法。

其实，预期最重要。镍价已经下跌了，还会下跌吗，下跌多少？

432股价现在已经反映了这一点了吗，还应该反映多少？

吉恩的镍只有不到20％，硫酸镍占50％，镍价格占硫酸镍的成本57％， 镍价格下跌对硫酸镍是正面影响 ，每1％价格变动，负向影响0.7%,(见公司公告）

真不知道那些垃圾股评怎么忽悠的。

主要还是大盘和资金炒作意愿的问题。其他的别说了....

国内不锈钢企业联合限产稳定价格

国内不锈钢龙头企业近期相继透露减产消息。业内分析人士认为，不锈钢企业联合限产意在减少库存，稳定价格，不锈钢行业7月可能出现拐点。

    据中国证券报5月29日报道，国内不锈钢龙头企业太钢不锈5月28日传出减产消息，公司6月份代理商300系冷、热轧产品协议供应量在5月的合同量基础上继续削减30%，热轧中板维持5月供应量，400系保持供应不变。太钢不锈已将协议量削减政策口头通知公司代理商。同日，张家港浦项、酒钢集团透露减产消息。

    张家港浦项表示，6月份工厂300系冷、热轧产品供应量将在5月份合同基础上继续削减30%，由于工厂方面400系产出甚少，因此未就400系的供应作调整。工厂已将相关政策陆续通知到客户。不过，厂方未透露次月计划产量。

    工厂方面计划在6月中旬对三期制钢厂、热轧厂进行为期约十日左右的检修，预期此会使得部分产量受到影响，工厂方面表示检修不会影响其他生产活动的开展。

    同日，酒钢表示，由于近期不锈钢市场持续低迷，主要不锈钢品销售价甚至跌破30000元/吨，为继续稳定当前的市场行情，工厂方面将继续削减6月份的不锈钢品产量。目前工厂方面产量计划尚未最终确定，因此未透露具体的削减幅度，但总体计划产量可能将削减至两万吨左右。本月酒钢已削减冷轧不锈钢品产量近40%。  

    业内分析人士认为，不锈钢企业联合限产意在减少库存，稳定价格。乐观的预计，7月份，不锈钢行业可能会出现拐点，从而扭转至07年下半年以来行业景气度一直下行的被动局面。

    一家不锈钢企业的高管表示，通过不锈钢行业内部的自律，适当减产，企业的赢利能力得到提升。经历了5月、6月的低谷之后，7月份不锈钢行业可能会出现拐点。

    联合金属网不锈钢频道主管韩建标表示，07年下半年，受镍价变动影响，不锈钢价在掉头向下，降幅超过镍价，不锈钢行业的整体赢利能力不断下降。其根本原因，就是产能增幅超出需求增幅，市场出现供大于求局面。如果行业龙头们开始联合减产，08年7月份可能改变现状。

    韩建标表示，企业减产主要在不锈钢300系列产品。该系列产品是不锈钢价格变动较大，也是行业的风向标。该系列产品的减产有助于减少库存，稳定市场价格。

    08年以来，304系不锈钢产品价格从32800元/吨一路降至29000元/吨。吨钢价格下降3280元/吨，降幅达到10%。而对不锈钢价格波动影响最大的原料镍价也从年初33000美元/吨降至23000美元/吨，降幅达到30%。如果按含8%镍原料量来计算的话，不锈钢每吨成本下降4000 -5000元。因此，减少300系列产品供应，有助于延缓钢价下降速度，在成本不断下降的背景下，钢企赢利能力会得到较大提升。 

    不过，对不锈钢行业来说，08年仍然面临产能过剩压力。随着唐钢、泰钢、广州联众的不锈钢产能陆续得到释放，不锈钢全行业产能达到800万吨，而实际需求在690万吨。因此，对不锈钢企业来说，减产或者调整产业结构仍有较长的路要走。

镍怎么了？
　　自去年翻了一番又下跌了一半以来，镍一直在相对窄幅的区间内波动，支撑在25000美元上方，阻力在35000美元附近，或者至少过去几天来的情况是这样。抛盘使镍跌破支撑，镍现在仅高于23000美元，并且看起来疲软，尽管有一些远期买盘，但不能守住此位。许多因素似乎都发挥了作用，中国不锈钢市场的疲软可能是最大的因素。LME库存实际没有增加，但我们看到来自中国研究机构的报告显示中国镍矿的库存巨大，估计在5-8万吨之间，基本上与已经充足的LME库存相当。中国的不锈钢生产商在减产，这是该市场疲软的明显迹象。我们还看到欧洲不锈钢市场的评论显示：显然，欧盟的反倾销调查限制了中国的不锈钢出口，从而使欧洲市场在以中国产量为代价的情况下保持健康。库存充足——LME和中国的、项目试运行和对中国需求疲软的言论促使一些投资者打压镍价，后来投机者加入其中。这些交易者似乎在逼仓一些贸易多头，因此镍大幅下跌。

我们曾写道我们认为镍在25000美元下方有吸引力，在近期下跌之后我们不再消极的看待镍。但这并不排除镍进一步下跌的可能，毕竟技术形态看起来糟糕，而且镍不紧张，但我们预计镍价下跌得如此之快和如此之深会有一些买盘兴趣。

BNP Paribas
　　昨日基本金属下跌，因大部分金属的LME库存增加、油价大幅下跌和美元走强。考虑到全球经济增长巨大的风险和供应的风险下降，现在的基本金属价格要合理得多。不包括运输品在内的美国耐用品订单4月意外增长2.5％，表明海外需求可能帮助美国工厂安全度过房屋市场引领的经济下滑。考虑到近期消费者信心调查指数显示大宗购买力可能遭受房屋市场的下滑和高企的油价，该数据强劲。德国消费者价格同比上涨3％，上个月上涨2.6％，市场预期上涨2.9％。该数据将使欧洲央行更加难以降息，尽管这将使需求环境恶化。法国消费者信心下降至记录低点，因燃料和汽油成本飙升。信心指数从4月调整后的-38下降至-41。

铜下跌95美元至8095美元，受到LME库存/注销仓单数据的影响。美国耐用品订单数据好于预期阻止了下跌。铝也遭受LME库存的增加，下跌1％至2960美元。国有金属矿产生产商沙特阿拉伯矿业公司，也就是所谓的Ma’aden表示与Rio Tinto集团合作的铝项目将延期至2012年，因电力供应短缺。向该项目供电的电厂要到2011年底才能准备完毕。该铝项目原先预计将耗资70亿美元，现在成本将达到105亿美元。锌收低31美元至2121美元。纳米比亚政 府将在周三与Skorpion锌矿的员和工人会面，以解决长达17天的罢 工。铅在午后一度跌破2000美元关口，之后获得消费商支撑。铅收于2028美元，下跌27美元。镍跌至上周五创下的两年来的低点附近，收低800美元至22500美元。精炼镍价格低迷和实行更严格的环境标准缩减了中国镍生铁生产商的利润迫使一些生产延期。但尽管精炼镍价格大幅下跌，但过去几个月来铁矿价格大幅上涨，从而刺激一些中国的不锈钢生产商买进更多的镍生铁来从铁矿中获利。行业消息，Rio Tinto宣布其位于印尼的Sulawesi镍项目拥有16200万吨红土镍矿，在勘探中很可能进一步发现资源。Minara资源表示其花费30000万澳元的Murrin Murrin镍项目将在2010年第一季度实现全部产能。一旦在2009年底完工，Murrin Murrin至少将增加20％的年产量。锡下跌600美元至22500美元。

BNP Paribas
　　昨日基本金属下跌，因大部分金属的LME库存增加、油价大幅下跌和美元走强。考虑到全球经济增长巨大的风险和供应的风险下降，现在的基本金属价格要合理得多。不包括运输品在内的美国耐用品订单4月意外增长2.5％，表明海外需求可能帮助美国工厂安全度过房屋市场引领的经济下滑。考虑到近期消费者信心调查指数显示大宗购买力可能遭受房屋市场的下滑和高企的油价，该数据强劲。德国消费者价格同比上涨3％，上个月上涨2.6％，市场预期上涨2.9％。该数据将使欧洲央行更加难以降息，尽管这将使需求环境恶化。法国消费者信心下降至记录低点，因燃料和汽油成本飙升。信心指数从4月调整后的-38下降至-41。

铜下跌95美元至8095美元，受到LME库存/注销仓单数据的影响。美国耐用品订单数据好于预期阻止了下跌。铝也遭受LME库存的增加，下跌1％至2960美元。国有金属矿产生产商沙特阿拉伯矿业公司，也就是所谓的Ma’aden表示与Rio Tinto集团合作的铝项目将延期至2012年，因电力供应短缺。向该项目供电的电厂要到2011年底才能准备完毕。该铝项目原先预计将耗资70亿美元，现在成本将达到105亿美元。锌收低31美元至2121美元。纳米比亚政 府将在周三与Skorpion锌矿的员和工人会面，以解决长达17天的罢 工。铅在午后一度跌破2000美元关口，之后获得消费商支撑。铅收于2028美元，下跌27美元。

镍跌至上周五创下的两年来的低点附近，收低800美元至22500美元。精炼镍价格低迷和政 府实行更严格的环境标准缩减了中国镍生铁生产商的利润迫 使一些生产延期。但尽管精炼镍价格大幅下跌，但过去几个月来铁矿价格大幅上涨，从而刺激一些中国的不锈钢生产商买进更多的镍生铁来从铁矿中获利。行业消息，Rio Tinto宣布其位于印尼的Sulawesi镍项目拥有16200万吨红土镍矿，在勘探中很可能进一步发现资源。Minara资源表示其花费30000万澳元的Murrin Murrin镍项目将在2010年第一季度实现全部产能。一旦在2009年底完工，Murrin Murrin至少将增加20％的年产量。锡下跌600美元至22500美元。

BNP Paribas
　　昨日基本金属下跌，因大部分金属的LME库存增加、油价大幅下跌和美元走强。考虑到全球经济增长巨大的风险和供应的风险下降，现在的基本金属价格要合理得多。不包括运输品在内的美国耐用品订单4月意外增长2.5％，表明海外需求可能帮助美国工厂安全度过房屋市场引领的经济下滑。考虑到近期消费者信心调查指数显示大宗购买力可能遭受房屋市场的下滑和高企的油价，该数据强劲。德国消费者价格同比上涨3％，上个月上涨2.6％，市场预期上涨2.9％。该数据将使欧洲央 行更加难以降息，尽管这将使需求环境恶化。法国消费者信心下降至记录低点，因燃料和汽油成本飙升。信心指数从4月调整后的-38下降至-41。

铜下跌95美元至8095美元，受到LME库存/注销仓单数据的影响。美国耐用品订单数据好于预期阻止了下跌。铝也遭受LME库存的增加，下跌1％至2960美元。国有金属矿产生产商沙特阿拉伯矿业公司，也就是所谓的Ma’aden表示与Rio Tinto集团合作的铝项目将延期至2012年，因电力供应短缺。向该项目供电的电厂要到2011年底才能准备完毕。该铝项目原先预计将耗资70亿美元，现在成本将达到105亿美元。锌收低31美元至2121美元。纳米比亚政 府将在周三与Skorpion锌矿的员和工人会面，以解决长达17天的罢 工。铅在午后一度跌破2000美元关口，之后获得消费商支撑。铅收于2028美元，下跌27美元。

镍跌至上周五创下的两年来的低点附近，收低800美元至22500美元。精炼镍价格低迷和政 府实行更严格的环境标准缩减了中国镍生铁生产商的利润迫 使一些生产延期。但尽管精炼镍价格大幅下跌，但过去几个月来铁矿价格大幅上涨，从而刺激一些中国的不锈钢生产商买进更多的镍生铁来从铁矿中获利。行业消息，Rio Tinto宣布其位于印尼的Sulawesi镍项目拥有16200万吨红土镍矿，在勘探中很可能进一步发现资源。Minara资源表示其花费30000万澳元的Murrin Murrin镍项目将在2010年第一季度实现全部产能。一旦在2009年底完工，Murrin Murrin至少将增加20％的年产量。锡下跌600美元至22500美元。

经济增长速度高于预期 美国国债价格下跌

新浪财经讯 北时间5月29日消息，美国国债价格下跌，将10年期国债收益率推高至去年12月份以来的最高水平，原因是据政 府报告显示，美国第一季度经济增长速度高于此前预期。

　　据BGCantor Market Data公司数据显示，纽约时间9:20，10年期国债收益率上升7个基点，至4.07%；此前曾上触4.08%，是自去年12月28日以来的最高水平。10年期国债价格下跌18/32，即每1000美元面值5.63美元，至98 14/32。

COMEX期金下跌 跌幅为五周最高水平

新浪财经讯 北时间5月29日消息，纽约黄金期货价格周四下跌，跌幅为五周以来的最高水平，原因是美元汇率走高，降低了黄金期货作为备选投资方式的吸引力。期银价格也同时下跌。

　　当地时间9:23，在纽约商业交易所(NYMEX)旗下商品交易所(COMEX)的交易中，6月份黄金期货价格下跌19.60美元，至每盎司885.40美元，跌幅2.2%。如果收盘在这一价格，则将是4月18日以来主力合约的最大收盘跌幅。COMEX期金价格已连续三天走低，较3月17日触及的每盎司1033.90美元记录高点下跌了14%。

国家 统 计 局：4月份中国宏观经济处于绿灯区

新华网北5月29日电 (记者 刘铮) 记者29日从国家统 计 局了解到，最新测算结果显示，4月份中国宏观经济预警指数为110.7，处于稳定状态的“绿灯区”。

　　宏观经济预警指数以100为理想水平，“绿灯区”表示经济运行处于正常区域。今年1月份以来，中国宏观经济已连续四个月处于“绿灯区”。此前的2007年9月至12月，中国宏观经济处于偏热的“黄灯区”。

　　4月份的中国宏观经济预警指数低于上月的113.3。在这次公布的4月份各项宏观经济景气指数中，用于对经济未来走势进行预测的先行指数为102.31，略低于上月的102.80。

　　在4月份中国宏观经济各项指标中，国家统 计 局对居民消费价格、社会消费品零售总额和财政收入标为“黄灯”，即偏热。其中，居民消费价格已经连续8个月亮起“黄灯”。

　　4月份中国宏观经济其他各项指标，包括工业生产、固定资产投资、进出口总额、金融机构各项贷款等，国家统 计 局都标为“绿灯”，即稳定。

今天晚上是一个很特殊的日子

证 监 会：基金公司应树立大局意识维护市场稳定

证 监 会有关部门负责人日前指出，基金公司在维护资本市场稳定方面要有大局意识，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念。

　　在谈到基金公司维护资本市场稳定工作时，这位负责人强调，在思想认识方面，“发展是第一要务，稳定是第一责任”，公司管理层和员工要充分重视，要认识到维护稳定的重要性，要有大局意识和政 治意识；在责任方面，本着“谁主管、谁负责”和“谁经营、谁负责”原则，明确责任主体，一旦出现问题，严肃追究责任；各公司一把手要切实负起责任，对照基金部具体要求，一一落实。在投资运作环节，各公司作为资本市场具有重大影响的机构投资者，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念；在流动性风险方面，要做好压力测试。基金部将派员督导各地基金公司维稳工作，如遇情况，及时沟通。

投行唱多可能集体走眼 基本金属上演集体暴挫

　伦铜已经跌破8000美元整数关口

　　第五届“上海衍生品市场论坛”昨日继续举行，众多投行在论坛上表示“商品市场牛市基础依然存在”，但昨日晚间国际基本金属市场却上演了一场集体跳水行情。

　　在国际金融机构看好商品市场的同时，隔夜国际商品市场上，国际资金却未能找到短期内继续做多的意愿。到记者截稿时，美原油期货已跌破130美元，美黄金期货也跌破了900美元；而基本金属市场的跌势则更为凶猛：今年的明星金属品种——伦期锡的跌幅最大，已下跌了1000多美元/吨，跌幅接近5%；重要金属品种伦期铜则已跌破8000美元的重要关口，跌幅超过2%，创出了2个月以来的新低；伦期锌和伦期铅跌幅也已双双超过4%。

　　“商品在投资市场具有长期潜力。”苏克敦全球工业商品期货部总监杰瑞米·高德温在论坛上做出了这样的判断。他称，过去共同基金只把很少一部分的钱（比如3%到5%），投入到商品市场当中，因为从传统意义上来说，商品和股票债券走势并不是正相关，只是用于分散投资的一种选择而已。但现在商品同投资市场之间的关系却越来越紧密。“这是因为在过去一年当中，通货膨胀成为了全球的热门话题。养老基金和共同基金必须能够抵抗通货膨胀的影响，否则就等于是在贬值。以前认为黄金是抵制通胀最好商品的概念也在转变，因为本轮全球通货膨胀是由原油和食品价格所推动。”

　　根据杰瑞米·高德温统计，全球的金融资产已经接近200万亿美元，其中大部分都是投资于股票、债券等当中，商品仍然是另类产品当中极小的一部分，大概也就是4千亿美元。非所有的私人投资大概占到200万亿的40%，他们主要由养老基金、共同基金和保险公司组成，而且增长非常迅速。“这些基金的风险偏好也在发生变化，越来越关注商品，这样会进一步让目前的通胀加剧，我觉得通胀恐怕不会消失，而且对商品的关注也不会消失。”他称：“我最后要说的是，我并不认为这是一个商品泡沫。这次商品牛市和2000年的繁荣期是不一样的，而且大部分的投资基金进入商品，他们认为商品的基本面是向好的，因此商品市场有着长期实力。”Sempra Metals首席经济学家约翰·坎普也从资金的角度分析了商品市场。“可以说基本面和投机两个因素加在一块，共同决定价格，短期来讲，（商品价格）是由投机决定的，供需很少受价格变动的影响，长期来说基本面是更加重要的因素。”他还以商品铜为例，他认为期货头寸对近期的期货价格造成一定的影响。“铜这个市场显示出一定的群体现象，或者说盲从的现象。”

　　另一个唱多者——维多石油研究部主管斯蒂夫·泰瑞在这次论坛上，则以“对石油需求似乎是没完没了”来支撑其高油价观点。他认为因为每个人都想买车、开车，中国需求增加潜力巨大。“所以石油价格虽然很高，但是对需求没有刺激，对供给也没什么影响，我得出的结论是：石油价格仍然会居高不下！”

投行唱多可能集体走眼 基本金属上演集体暴挫

　伦铜已经跌破8000美元整数关口

　　第五届“上海衍生品市场论坛”昨日继续举行，众多投行在论坛上表示“商品市场牛市基础依然存在”，但昨日晚间国际基本金属市场却上演了一场集体跳水行情。

　　在国际金融机构看好商品市场的同时，隔夜国际商品市场上，国际资金却未能找到短期内继续做多的意愿。到记者截稿时，美原油期货已跌破130美元，美黄金期货也跌破了900美元；而基本金属市场的跌势则更为凶猛：今年的明星金属品种——伦期锡的跌幅最大，已下跌了1000多美元/吨，跌幅接近5%；重要金属品种伦期铜则已跌破8000美元的重要关口，跌幅超过2%，创出了2个月以来的新低；伦期锌和伦期铅跌幅也已双双超过4%。

　　“商品在投资市场具有长期潜力。”苏克敦全球工业商品期货部总 监杰瑞米·高德温在论坛上做出了这样的判断。他称，过去共同基金只把很少一部分的钱（比如3%到5%），投入到商品市场当中，因为从传统意义上来说，商品和股票债券走势并不是正相关，只是用于分散投资的一种选择而已。但现在商品同投资市场之间的关系却越来越紧密。“这是因为在过去一年当中，通货膨胀成为了全球的热门话题。养老基金和共同基金必须能够抵抗通货膨胀的影响，否则就等于是在贬值。以前认为黄金是抵制通胀最好商品的概念也在转变，因为本轮全球通货膨胀是由原油和食品价格所推动。”

　　根据杰瑞米·高德温统计，全球的金融资产已经接近200万亿美元，其中大部分都是投资于股票、债券等当中，商品仍然是另类产品当中极小的一部分，大概也就是4千亿美元。非政 府所有的私人投资大概占到200万亿的40%，他们主要由养老基金、共同基金和保险公司组成，而且增长非常迅速。“这些基金的风险偏好也在发生变化，越来越关注商品，这样会进一步让目前的通胀加剧，我觉得通胀恐怕不会消失，而且对商品的关注也不会消失。”他称：“我最后要说的是，我并不认为这是一个商品泡沫。这次商品牛市和2000年的繁荣期是不一样的，而且大部分的投资基金进入商品，他们认为商品的基本面是向好的，因此商品市场有着长期实力。”Sempra Metals首席经济学家约翰·坎普也从资金的角度分析了商品市场。“可以说基本面和投机两个因素加在一块，共同决定价格，短期来讲，（商品价格）是由投机决定的，供需很少受价格变动的影响，长期来说基本面是更加重要的因素。”他还以商品铜为例，他认为期货头寸对近期的期货价格造成一定的影响。“铜这个市场显示出一定的群体现象，或者说盲从的现象。”

　　另一个唱多者——维多石油研究 部 主 管斯蒂夫·泰瑞在这次论坛上，则以“对石油需求似乎是没完没了”来支撑其高油价观点。他认为因为每个人都想买车、开车，中国需求增加潜力巨大。“所以石油价格虽然很高，但是对需求没有刺激，对供给也没什么影响，我得出的结论是：石油价格仍然会居高不下！”