本人对影响海油工程业绩的因素做个粗浅的分析，里面有不对的地方和需要补充的 ，请大家跟贴 指教或者大拍砖头。

        算是抛砖引玉吧！！以便使我更客观了解海工。谢谢大家。

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海工的特点是海洋工程总包为主业的工程公司 ，目前主要是海洋工程的建造安装和一部分陆地工程 。

1。国际海工市场的现状。

由于油价高企，国际海洋开发非常火爆，海洋工程市场非常看好。这个趋势和油价正相关。各大石油公司对海洋开发的资本支出大幅度的上升，最重要的是 ，一个油田的开发到投产，时间最少2年。中海油08年资本支出的金额比07年大幅度增加 ，作为中海油的控股子公司，海油工程和中海油服无疑是这个市场最大的受益者。个人认为未来几年海洋工程的造价会随之水涨船高。通胀的压力导致主要原材料价格、人工、船舶施工成本上涨的影响绝大部分会转嫁到造价中去。

2。公司产能的影响 。

钢结构加工能力：

自行建造部分：根据基金调研报告的说法，青岛基地今年产能应该在14万吨结构钢，去年只有7万吨，（加上塘沽基地的5万吨 ），比去年增加钢结构量58.44%。这个部分的增幅比较大。

外包部分 ：没有具体数字 ，无法测算。

安装能力：

据海工年报披露，重型海上装备这部分的创造的利润是海工利润增长的主力。据公司公告披露：08年5月7500吨浮吊投产 ，保守的估计08年能在海上作业半年。这个会给海工省下大量的租船费用，和合理的利用工期。大家从蓝疆号的历史看 ，期望值很高。

海工产能的提高和新船的投产带来的效益应该绝对高于公司年报中预测销售收入同比增长20%和ebitda同比增长20%。甚至有可能高出这个预测值很多。

3。通胀的压力主要体现在原材料和人工成本上。

  海工的主要原材料是造船及采油平台用钢板，这部分钢板材质特殊 。钢厂采用期货方式 ，按需生产，估计每个项目签约开工前 ，主要原材料的价格计应该锁定。

   人工的方面 ，工人工资上涨会给海工带来压力。

    船舶的使用费用 ，由于油价的上涨，导致各种补给品和油料，给海工的施工成本带来影响。

    租船费用的上涨，也会给海工的施工成本带来影响。

    原材料的涨价对海工的利润影响很微弱 ，但人工和船舶的费用上涨对海工的利润有负面影响。

4。人民币升值的影响

     对海工使用外币结算的项目影响很大 ，特别是未来汇率还有加速升值的预期。08年海工的使用外币计算的项目所占比例不详  ，（按06年的15%） ，这部分会对业绩产生负面影响。

    汇率变动对海工的影响是负面的。影响程度不小。

5.大小非减持的影响，600583的大小非股东结构很特殊 ，小非都是大股东的控股子公司，所以不存在这方面的风险。

6。关联交易对海油工程的影响

本人认为这方面的影响是正面的

7。A股市场估值标准的影响

目前的A股的市盈率标准已经从45倍市盈率水平急速下降，但具体到海工这个行业，从最近基金的报告中分析：大多数分析师倾向于对海工的估值水平，应该适当高于同期平均市盈率水平。个人认为30倍08年动态市盈率是比较安全的。

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综合以上的利弊分析，本人很主观的做个判断：

   海工目前的硬件条件是有能力创造08年09年连续2年50%以上的增长速度的 。甚至更高！！！！

   但毕竟是个愿望，呵呵！！这个愿望能否变成现实？让我们拭目以待！！！

别笑看!俺是敬畏!!!尤其是几条船下水后!

--------枪与玫瑰

221.205.70.*   兄  ，请发表你的高见 。

因为我确实不了解海工 ，请告诉我你对这个公司的理解。谢谢！！！

分析的不错 。

有点庄托的味道

还可以 ，就是还缺些数据 ，能量化一下就好了

确实少了些数据 ，推测的东西多

一季度预增50%，叫你猜中了

笑看海工兄，对钢材涨价影响分析的透彻。有见地。

钢材涨价的因素海工可以转嫁到海总的项目成本中 ，但毕竟是个消极因素，长期来看，海总对这个价格因素毕竟有承受的上限，因此要考虑这个因素。

另外 ，船板的火爆带来一个麻烦就是交货期的问题 ，这个对海工来说也应该考虑。

但总体来讲，钢材涨价对海工的影响应该大大弱于别的行业的以钢结构为主业的公司。

认同笑看海工的观点。