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 | 长江电力个股档案 |
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将招股说明书1-1-2复制如下：
特别提示 三峡工程设计安装26台发电机组，计划2003年投产4台，除2006年投产2台外，2004年至2009年期间每年将投产4台机组，于2009年全部完工。根据批准的改制重组方案、发起人协议及公司章程，除2003年收购4台机组外，公司还将逐步收购三峡工程陆续投产的其余22台发电机组；预计于2015年左右完成全部收购，收购资金总额约1200亿元（以实施收购时评估值为准），其中20%左右将通过权益融资方式募集，其余部分通过债务融资等方式解决，具体收购进度及筹资安排将根据三峡工程建设情况、公司财务状况及资本市场情况确定。
作为国资委企业的控股上市公司，这个承诺，我相信是有效的，否则信誉何在？因为之前权证行权扩充股本15%，所以这次权益融资的幅度已经不大，20%左右，不至于右到30%去吧？债务融资将是本次整体上市收购机组的主要形式
长电股东看后ding
1、未来两年存在重大注资机会、收购三峡电站的进度将加快。
由于国家加快水电项目建设，控股股东在金沙江的两个大型水电站溪洛渡水电站、向家坝水电站已经陆续开工建设，两个电站的总投资额超过1200亿。余下的两个电站乌东德水电站、白鹤滩水电站也正在进行紧锣密鼓的勘测，估计将在十一五末期开工建设，基于控股股东当前庞大的在建工程和拟建工程，我们断定控股股东存在巨大的资金压力，在这种环境下控股股东将充分发挥长江电力在资本市场的融资优势，加快向长江电力出售三峡电站剩余机组。目前长江电力只拥有6台三峡电站机组，2006年公司派发的融资认股权证已经进入行权期限，该部分融资将用于收购两台三峡电站机组，认股权证完成行权以后，公司将在二季度完成收购机组的交割。届时长电电力将拥有8台三峡电站机组，尚有18台机组供其收购。经过和公司证券部沟通得知长江电力正在做下一步机组收购计划，具体情况正在研究论证。基于公司的控股股东在十一五的中后期存在巨大的资金需求和公司证券部透露正在做下一步的机组收购计划言论，可以断定，未来两年公司存在大规模注资引发三峡电站资产整体上市的预期。在此我估计2010年前三峡电站资产将实现整体上市，提前3年完成既定的收购任务，由此可以得出长江电力2007年~2010年的符合增长可达200%以上。
2、稳定而又巨大的净现金流，筑就其独有的且力量强劲的外延式扩张力量。
从公司披露报表上我们可以得知公司发电的原料为长江上游自然来水所带来的径流。这就使得公司的生产经营费用极低，不需要占用大量流动资金，且规避了上游原材料波动的风险；由于国家鼓励利用可再生能源，对可再生能源企业的发的电要全额销售。公司作为水电企业，也属于这个范畴所发的电量将是按发定需直接与电网公司签订全额上网合同。这又使得公司不存在因市场发生波动而影响销售的问题；这样的特性造就了公司长年稳定的净现金流。2006年公司全资拥有葛州坝电站和三峡电站6台机组目前的权益装机容量720.6万千瓦。2006年在长江出现百年大旱和库区水位大幅提高的不利环境下实现发电量357.37亿度，实现主营收入69.18亿、净利润36.19亿、净现金流入49.99亿。未来4年公司将完成三峡电站机组的全部收购，届时公司的装机容量将超过2100万千瓦，发电量将超过1000亿度/年，销售收入将超过250亿/年，净利润140亿/年，净现金流180亿/年。三峡电站的全部建成将使公司拥有数量非常庞大的净现金流。在沪深上市公司中既能达到如此规模，又能常年基本保持如此规模的净现金流的公司能有几家。这仅仅只是一个三峡电站和一个葛洲坝电站带来的净现金流，倘若在2010年~2020年公司全部收购了控股股东在金沙江上建设的四个大型电站，那公司的净现金流比目前还要增加2倍以上。（撤远了我们现在只说2010年前要发生的事情吧）对于一个公司来说每年保持180亿左右的净现金流入说明着什么。意味着什么。倘若运用得当，将这部分资金用于能源行业和电力行业等收益稳定产业收购和兼并会产生什么效果。每年180亿，10年就是1800亿，按10%的收益率计算相当于10年再造一个半长江电力。这些投入又回产生多大净现金流！这里就不去计算了！长江电力已经从2006年开始的动作，公司耗资31亿收购了湖北能源45%股权、耗资10.60亿收购广州控股11%股权，耗资8亿收购上海电力10%股权等等都说明长江电力已经开始了这方面的准备和谋划。中国的实业市场才刚刚进入大规模的并购时代，拥有稳定而又如此巨大净现金流的长江电力在未来外延式并购扩张上大展拳脚显示出其强悍的实力。
公司当前的发电成本为0.05元/度，是国内发电企业中发电成本最低的
26.5yuan现金回购
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传闻（题材）内容：
方案一
以长江三峡总公司的主营业务成立新长电，发行157亿股份，以新长电换股吸收合并长江电力的方式完成长江三峡总公司主营业务的整体上市。此合并案，新长电每股定价为10.53元，发行市盈率为17.55倍，以10股长江电力股份换25股新长电股份；同时赋予所有股东现金选择权，对于不选择换股的长江电力股东，可全部或部分行使现金选择权，由第三方以每股26.33元的价格受让其所申报长江电力股份，并由第三方实施换股。发行完成后，长江电力注销，新长电取代长江电力在上海市场上市。
方案二
长江三峡总公司主营业务整体上市方案：长江电力股东10股送15股。
长江三峡总公司1254亿元资产作股119亿股新进入长江电力。
长江电力股东10股送15股，长江电力原股本变为：94亿股×2.5＝235亿股的送股后股本。整体上市后总股本变为：送股后长江电力股本235亿股＋长江三峡总公司新进入股份119亿股＝354亿股。其中长江三峡总公司原有股份变为：38亿股×2.5＝95亿股，加上新进入119亿股，共214亿股，占比60.5%。其他股东原有股份变为：56亿股×2.5＝140亿股。
将招股说明书1-1-2复制如下：
特别提示 三峡工程设计安装26台发电机组，计划2003年投产4台，除2006年投产2台外，2004年至2009年期间每年将投产4台机组，于2009年全部完工。根据批准的改制重组方案、发起人协议及公司章程，除2003年收购4台机组外，公司还将逐步收购三峡工程陆续投产的其余22台发电机组；预计于2015年左右完成全部收购，收购资金总额约1200亿元（以实施收购时评估值为准），其中20%左右将通过权益融资方式募集，其余部分通过债务融资等方式解决，具体收购进度及筹资安排将根据三峡工程建设情况、公司财务状况及资本市场情况确定。
作为国资委企业的控股上市公司，这个承诺，我相信是有效的，否则信誉何在？因为之前权证行权扩充股本15%，所以这次权益融资的幅度已经不大，20%左右，不至于右到30%去吧？债务融资将是本次整体上市收购机组的主要形式
长电股东看后ding
说的好！支持！！！
但只要长江电力整体上市方案做得好，就可以带动所有具有整体上市题材的大蓝筹（中国神华、中国铝业等等）走出一波大行情。
如：向原有非限售流通股东按1：1送认沽权证，认沽价￥26元，行权期约3个月。整体上市方案为：按￥13元净资产向三总发行新长江电力股票，原有长电股东按1股换2股转为新长电。这样，目标价位到￥40元。
带动所有具有整体上市题材的大蓝筹走强，股指重上4500点以上。
长电股东直接打电话到公司问:请问本次整体上市收购机组的主要形式是否按照上市时的承诺:20%左右通过权益融资方式募集，其余部分通过债务融资等方式解决
只要这样我们小股东的利益才不会被可能扩大很多的股本稀释
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请大家顶到1万贴
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