南银行股价在此番熊市中连创新低，现又面临7月19日小非解禁变局。而今大股东意欲增持，无疑将为市场注入一剂强心针。

　　但无论是南银行、法国巴黎银行还是当地监管层，都不愿对此事公开做出回应，这或许反映出，一切都可能变数重重。

　　大非增持暗涌

　　“他们(巴黎银行)一直想增持，都谈了几年了。”7月1日，南银行董事会秘书汤哲新向本报表示。

　　当记者7月2日致电江苏银监局城市商业银行监管处和法国巴黎银行亚太区总部，均未获得正面回应。

　　7月4日，记者从南银行处获悉，法国巴黎银行的确有意增持，“没什么进展，至于增持方式，还在同监管部门衔接。”

　　2005年10月，巴黎银行在购入国际金融公司转让的部分南银行股权后，持股比例达到19.2%。但随着南银行上市，巴黎银行持有的股权比例稀释至12.61%。之后，巴黎银行曾多次表达增持意向。

　　但在增持问题上值得回味的是，南银行第一大股东，南市国有资产投资管理控股(集团)有限责任公司(简称南国资公司)持股比例为12.99%。巴黎银行所持股份距其仅一步之遥，增持在此背景下显得更为扑朔迷离。

　　“巴黎银行不可能获得第一大股东的位置。”6月28日，一位南银行原始股股东、南市金融系统内部人士分析，南市决不会将对南银行的控制权拱手相让。而巴黎银行增持的可能性有二：由巴黎银行象征性增持，巴黎银行持有股份不超过南国资公司；有意向的大股东共同增持。

　　一个未经证实的消息显示，南银行前三大股东——南国资公司、巴黎银行和南新港高科技股份有限公司都有意增持南银行。

　　对此，汤哲新称，股价这么低，大股东都想动，也是自然。

　　但是，摆在巴黎银行面前的问题是，将通过何种渠道增持。国内政策并不允许外资银行直接在二级市场上买卖股票。

　　接近南银行人士分析，公开发行基本不在考虑之列，可能的方式，一是巴黎银行通过QFII在现在的低位吸筹，间接购入股份。二是通过大宗交易系统，实现股权的受让。三是定向增发。但第三种的可操作性较差，成本也太高。

　　一位长期跟踪该股的分析师亦认为，通过QFII或大宗交易形成增持，不会对市场造成负面影响，且无论从政策面还是成本上，都较为可行。

标杆之乱

　　“增资能否成功，一切还得听天由命。”即使是在7月3日的凌晨1点，一位重仓南银行(11.26,0.01,0.09%,吧)的深圳私募基金人士，仍盯着它的K线图，演算着这支股票走势的各种可能。

　　而就在此前的股东大会上，该人士还和数十名与会股东，针对南银行管理层的股价低迷却未作大力推介等事项向该行发难，要求给个说法。

　　不过，一位私募表示，“最担心的是，7月19号的小非解禁。”

　　南银行脱胎自当地信用社，股权极为分散，小非总股本达5.3亿股，解禁后将占整个流通盘的45.74%。“一旦开闸，恐怕对市场是个挑战。”该私募说。

　　对此，一位南银行原始股股东介绍，由于小非以当地法人居多，且其持股成本基本在3块多钱以下，有解禁冲动的小非不多。某南银行的内部人士透露，“这个数量不会超过1亿股。”

　　国泰君安金融业分析师伍永刚认为：“从比例上看，小非解禁的压力的确很大，但是目前南银行的股价处于发行价位，小非抛售的可能行比较小。”

　　“如果大股东能够顺利增持，那小非的问题便迎刃而解，”前述深圳私募人士表示，“不过，前提是相关方面同意大股东的增资。”

　　除小非解禁带来的悲观情绪外，南银行股东的诸多不满，亦在股东大会上集中爆发。

　　南银行股价自今年1月14日摸至20.56元，而后一路下行，到股东大会前夕收于12.15元，几近破发。7月3日，其股价一度探至发行价11元以下，股价已然腰斩。这在南银行中小股东们看来，几乎是无法接受的事实。

　　“一家好银行在基金中却无人问津，导致股价一跌再跌。这不是你们的不作为吗？”一位来自的股东，在发言时甚是激动。

　　与会多位股东对本报称，南银行一直以来在对机构的推介、宣传上都显得十分保守。而本报在现场了解，股东大会确无机构列席，唯一一家券商亦属自愿参会。

　　董秘汤哲新在接受本报采访时表示，股价的疲软，主要受目前大盘的形势所影响，公司对此也无能为力。

　　对南银行后市的走势，一位不具名银行业分析师表示，当前形势下，小非解禁自然是利空。如果大非增持，或许将在短期内催化一下，但长远仍并不太看好。

　　该分析师表示：“南银行跨地域发展战略没有显现出差异化特点，与大型股份商业银行及外资银行相比，并无优势。”

　　国泰君安金融分析师伍永刚则认为，南银行在债券方面投资的比重较大，接近40%。其将24%的债券资产又计入可交易性金融资产，而一般银行的可交易性债券比例只有10%左右，“它在债券这一块的风险是所有商业银行中最高的。”

　　“债券市场整体收益率一旦升高，债券价格下降，可交易性资产部分出现的损失，将直接进入当期损益。这在目前加息预期浓重的背景下，有较大风险。”伍永刚说。