大小非只能由市场自行消化
和邦财富研究所所长韩志国昨日接受本报记者采访时表示，证监会对大小非问题的解读给出了一个很明确的信号，即告诉市场不要再指望对大小非还有下一步限制政策了。
韩志国从三个层面分析了监管部门表态的含义。“第一，证监会告诉市场股改是成功的，绝对不存在后遗症；第二，以后没有明显改变大小非政策的措施出台了；第三，剩下的3700亿股大小非，其余的8000亿股限售股，只能由市场自行消化。”
他预计在内外部经济环境持续趋缓的背景下，熊市至少还要持续三年。“大小非彻底扭转了股市供求关系，摧毁了估值体系，紊乱了市场发展预期，我预计未来三到五年要重建A股估值体系。由于大小非问题是中国特色问题，因此以国际通行市盈率等指标横向比较毫无意义。”
作者：60.173.82.* 2008-07-23 15:35:28 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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大小非只能由市场自行消化
股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 15:40:26 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
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大小非只能由市场自行消化
作者：116.1.58.* 2008-7-23 15:47:59 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
[原帖]
股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-07-23 15:40:26
支持！股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-07-23 15:40:26
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大小非只能由市场自行消化
大小非"在解禁后被减持抛售，被市场舆论指为造成今次股市暴跌的一个重要原因。现在，管理部门公开"大小非"减持的有关信息，让投资者能够准确认识市场面貌，这种态度值得肯定。但是，如果管理部门认为这个做法算是在市场维稳方面跨出了一大步，则未免太过乐观了。即使根据登记公司公布的数据来看，目前在可抛售股份中抛售了29.67%，那就意味着还有70.33%的股份未曾抛售；目前解禁了18.43%的股份，那就意味着还有81.57%的股份等待解禁。显然，目前已经很脆弱的市场是根本无法承受这种压力的。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:11:39 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
大小非"在解禁后被减持抛售，被市场舆论指为造成今次股市暴跌的一个重要原因。现在，管理部门公开"大小非"减持的有关信息，让投资者能够准确认识市场面貌，这种态度值得肯定。但是，如果管理部门认为这个做法算是在市场维稳方面跨出了一大步，则未免太过乐观了。即使根据登记公司公布的数据来看，目前在可抛售股份中抛售了29.67%，那就意味着还有70.33%的股份未曾抛售；目前解禁了18.43%的股份，那就意味着还有81.57%的股份等待解禁。显然，目前已经很脆弱的市场是根本无法承受这种压力的。
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大小非只能由市场自行消化
针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。对此，部分接受《第一财经日报》采访的学者评论称，预计A股市场将继续花三到五年时间消化大小非的影响。
4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但也有市场人士认为这是一把漏洞百出的锁，并呼吁给大小非流通加第二把锁。
监管部门权威人士昨日再次向本报记者强调，不会再给大小非加第二把锁，希望市场各方抛弃旧思维，一起向前看，还有许多制度改革等着去做。消息发出后，昨日沪深两市略有下跌。
和邦财富研究所所长韩志国昨日接受本报记者采访时表示，证监会对大小非问题的解读给出了一个很明确的信号，即告诉市场不要再指望对大小非还有下一步限制政策了。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:16:33 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。对此，部分接受《第一财经日报》采访的学者评论称，预计A股市场将继续花三到五年时间消化大小非的影响。
4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但也有市场人士认为这是一把漏洞百出的锁，并呼吁给大小非流通加第二把锁。
监管部门权威人士昨日再次向本报记者强调，不会再给大小非加第二把锁，希望市场各方抛弃旧思维，一起向前看，还有许多制度改革等着去做。消息发出后，昨日沪深两市略有下跌。
和邦财富研究所所长韩志国昨日接受本报记者采访时表示，证监会对大小非问题的解读给出了一个很明确的信号，即告诉市场不要再指望对大小非还有下一步限制政策了。
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大小非只能由市场自行消化
IPO发行不断制造大小非，市场如何能自行消化！靠你个ZJH
作者：125.106.69.* 2008-7-23 16:16:34 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
IPO发行不断制造大小非，市场如何能自行消化！靠你个ZJH
作者：125.106.69.* 2008-7-23 16:16:34 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
昨日，中登公司宣布，自6月起，股改限售股解禁减持的情况将在中登公司的统计月报中披露。
中登公司6月的统计月报显示，至6月底，股改形成的限售股为4572亿股，解禁股份843亿股，实际减持250亿股，占解禁总量的29.67%，这被认为减持对市场资金的压力有限。但不少分析师也认为，新的信息披露方式并不能从根本上解决问题，仍无法抑制“大小非”的减持冲动，减持对市场的压力依然存在。
压力不仅来自存量限售股
中登公司披露的数据反映的仅仅是股改限售股的减持情况，而实际上在减持的“大小非”中有相当一部分来自增发配售、首发配售，这部分“大小非”将消耗市场多少资金，并没有权威的统计数据。
中登公司的数据显示，6月份股改限售股解禁股份在29.61亿股；而WIND的数据显示，整个6月份，包括股改限售股、IPO和再融资机构配售股份开始流通的股份则达75亿余股。
平安证券的分析师蔡大贵认为，中登公司没有披露“新老划断”后新增限售股解禁后的减持情况，使统计有失公允。据测算，解禁限售股的减持对市场的总资金需求量大约在3万亿以上，而今年前6个月市场流入的资金总量不足2000亿元，“大小非”减持带来的市场压力可见一斑。
同时值得关注的是，6月及7月并非是“大小非”解禁的高峰，8月份各种限售股的解禁量高达233亿股，届时市场面临更加严峻的考验；10月-12月限售股的解禁量也均超过6月，在100亿股以上。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:18:35 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
昨日，中登公司宣布，自6月起，股改限售股解禁减持的情况将在中登公司的统计月报中披露。
中登公司6月的统计月报显示，至6月底，股改形成的限售股为4572亿股，解禁股份843亿股，实际减持250亿股，占解禁总量的29.67%，这被认为减持对市场资金的压力有限。但不少分析师也认为，新的信息披露方式并不能从根本上解决问题，仍无法抑制“大小非”的减持冲动，减持对市场的压力依然存在。
压力不仅来自存量限售股
中登公司披露的数据反映的仅仅是股改限售股的减持情况，而实际上在减持的“大小非”中有相当一部分来自增发配售、首发配售，这部分“大小非”将消耗市场多少资金，并没有权威的统计数据。
中登公司的数据显示，6月份股改限售股解禁股份在29.61亿股；而WIND的数据显示，整个6月份，包括股改限售股、IPO和再融资机构配售股份开始流通的股份则达75亿余股。
平安证券的分析师蔡大贵认为，中登公司没有披露“新老划断”后新增限售股解禁后的减持情况，使统计有失公允。据测算，解禁限售股的减持对市场的总资金需求量大约在3万亿以上，而今年前6个月市场流入的资金总量不足2000亿元，“大小非”减持带来的市场压力可见一斑。
同时值得关注的是，6月及7月并非是“大小非”解禁的高峰，8月份各种限售股的解禁量高达233亿股，届时市场面临更加严峻的考验；10月-12月限售股的解禁量也均超过6月，在100亿股以上。
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大小非只能由市场自行消化
定期信息披露仍难解渴
4月以来，有关“大小非”的新闻屡屡出台，先是管理层要求，上市公司“大小非”预计一个月内有超过公司总股本1%以上的限售股减持，必须通过大宗交易进行；再是交易所对违规减持者进行“严打”；然后三一重工（600031）等公司的大股东带头延长锁定期和确定最低减持价……但一系列的行为，对解决“大小非”减持问题都不是最好的答案。
此次中登公司每月定期披露股改限售股的行为，似乎依然无法令市场“解渴”。按国泰君安分析师翟鹏的看法，一直以来，市场对限制“大小非”解禁有着更好的预期，如大小非解禁预告、对大小非减持的差价部分收税等，昨天出台的政策尽管有利于投资者观察大小非减持动态，但仍无法降低大小非解禁的量和速度。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:20:00 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
定期信息披露仍难解渴
4月以来，有关“大小非”的新闻屡屡出台，先是管理层要求，上市公司“大小非”预计一个月内有超过公司总股本1%以上的限售股减持，必须通过大宗交易进行；再是交易所对违规减持者进行“严打”；然后三一重工（600031）等公司的大股东带头延长锁定期和确定最低减持价……但一系列的行为，对解决“大小非”减持问题都不是最好的答案。
此次中登公司每月定期披露股改限售股的行为，似乎依然无法令市场“解渴”。按国泰君安分析师翟鹏的看法，一直以来，市场对限制“大小非”解禁有着更好的预期，如大小非解禁预告、对大小非减持的差价部分收税等，昨天出台的政策尽管有利于投资者观察大小非减持动态，但仍无法降低大小非解禁的量和速度。
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大小非只能由市场自行消化
以大小非为首的限售股不仅是个存量问题，更是增量问题。“大小非”并不仅仅指股改形成的限售股部分，还包括其他四部分：一是由IPO形成的，即按照相关规定，小股东锁定一年、控股股东或实际控制人、一致人锁定三年；二是由定向增发形成的限售三年的股份；三是高管持股的相关限售规定；四是上市公司IPO时战略投资者配售的限售股份。
这五类相加，目前共有1.4万亿股，并且数量还在不断增加的过程中。贺宛男女士曾经指出，新股上市继续带来上万亿股的天量非流通股，这导致流通股与非流通股的比例非但没有减少，反而日益悬殊。股民与一些学者反对、害怕大小非，并不是反对全流通，而是反对向一级市场的投资者进行明目张胆的利益输送，反对这种输送成为中国资本市场的长期负面因素。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:28:12 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
以大小非为首的限售股不仅是个存量问题，更是增量问题。“大小非”并不仅仅指股改形成的限售股部分，还包括其他四部分：一是由IPO形成的，即按照相关规定，小股东锁定一年、控股股东或实际控制人、一致人锁定三年；二是由定向增发形成的限售三年的股份；三是高管持股的相关限售规定；四是上市公司IPO时战略投资者配售的限售股份。
这五类相加，目前共有1.4万亿股，并且数量还在不断增加的过程中。贺宛男女士曾经指出，新股上市继续带来上万亿股的天量非流通股，这导致流通股与非流通股的比例非但没有减少，反而日益悬殊。股民与一些学者反对、害怕大小非，并不是反对全流通，而是反对向一级市场的投资者进行明目张胆的利益输送，反对这种输送成为中国资本市场的长期负面因素。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:28:12 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧急状态。这样的可能性几乎不存在。
本报经济评论员 陈家林
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:31:04 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧急状态。这样的可能性几乎不存在。
本报经济评论员 陈家林
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:31:04 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧急状态。这样的可能性几乎不存在。
本报经济评论员 陈家林
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:32:33 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧急状态。这样的可能性几乎不存在。
本报经济评论员 陈家林
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:32:33 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:36:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:36:24 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:37:29 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
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大小非只能由市场自行消化
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
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昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股 改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观 经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共 振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管 理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于当初股改契约，宣布股市处于紧 急状态。这样的可能性几乎不存在。
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大小非只能由市场自行消化
8月份各种限售股的解禁量高达233亿股，届时市场面临更加严峻的考验；10月-12月限售股的解禁量也均超过6月，在100亿股以上。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:55:17 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
8月份各种限售股的解禁量高达233亿股，届时市场面临更加严峻的考验；10月-12月限售股的解禁量也均超过6月，在100亿股以上。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 16:55:17 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
流通股有１、２元买的、也有２、３０元买的，怎么就能同价？靠！
作者：125.70.196.* 2008-7-23 21:42:59 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
流通股有１、２元买的、也有２、３０元买的，怎么就能同价？靠！
作者：125.70.196.* 2008-7-23 21:42:59 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
作者：60.173.82.* 2008-7-24 09:12:45 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
[原帖]
股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 15:40:26
支持！股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 15:40:26
作者：60.173.82.* 2008-7-24 09:12:45 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
谁19 . 20块卖太保.....................................................散户们？.
作者：60.173.82.* 2008-7-24 09:36:39 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
谁19 . 20块卖太保.....................................................散户们？.
作者：60.173.82.* 2008-7-24 09:36:39 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
作者：202.96.113.* 2008-7-24 11:11:18 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
[原帖]
IPO发行不断制造大小非，市场如何能自行消化！靠你个ZJH
作者：125.106.69.* 2008-7-23 16:16:34
支持！IPO发行不断制造大小非，市场如何能自行消化！靠你个ZJH
作者：125.106.69.* 2008-7-23 16:16:34
作者：202.96.113.* 2008-7-24 11:11:18 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
中国太保在2007年尚不能满足连续三年盈利的要求，因此只在获得了证监会豁免后登陆了A股，H股因此后延。而最终选择先A后H的路径后又意外遇到股灾、天灾，也是中国太保始料未及的。
作者：220.179.248.* 2008-7-26 12:19:57 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
中国太保在2007年尚不能满足连续三年盈利的要求，因此只在获得了证监会豁免后登陆了A股，H股因此后延。而最终选择先A后H的路径后又意外遇到股灾、天灾，也是中国太保始料未及的。
作者：220.179.248.* 2008-7-26 12:19:57 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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大小非只能由市场自行消化
作者：124.112.251.* 2008-07-27 17:12:30 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
[原帖]
股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 15:40:26
支持！股民之所以害怕大小非，是因为大小非典型地体现了中国股市中存在同股不同价的弊端。作为原始股东、战略股东，享受一定程度的风险溢价是国际市场的常态，但如中国市场这样，流通股与限售股成本相差天悬地隔，这恐怕举世无双。金融机构限售股东成本通常在一元以下，通过送股、分红摊薄，成本更低，而我国公司IPO的发行市盈率偏高，这使上市公司的限售股东可以获得无风险收益。紫金矿业原始股东们的成本每股一毛钱，IPO发行价为7.13元，用脚趾头都能想像，限售股东所获得的厚利。
作者：60.173.82.* 2008-7-23 15:40:26
作者：124.112.251.* 2008-07-27 17:12:30 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除
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