4月份的CPI数据令人心寒，通胀压力成为股市挥之不去的阴影，但是就投资而言，这并不全是坏事，遵循着寻找通胀收益股的途径，人们仍然相信总有那么一些股票的价格将像CPI那样居高不下。

　　平煤天安（爱股,行情,资讯）(601666.SH)就是这样一只股票。记者统计发现，在它的前十大流通股中，从来不缺乏机构投资者的身影，在赚了一波的QFII撤出之后，广发系基金已经蛰伏将近一年，而这只股票上市不过一年半。

　　大资金蜂拥而入

　　同样，在4月底以来的这波行情中，平煤天安成为资金蜂拥流入的股票之一。指南针赢富数据统计显示，截止到5月13日的最近5个交易日中，基金净买入5.793亿元，最近10个交易日中，净买入则为8.344亿元，在指南针分类的沪市煤炭及炼焦板块中仅次于中国神华（爱股,行情,资讯）(601088.SH)的资金净流入，但是考虑到二者股本的差异，并不具有太大的可比性。

　　指南针赢富提供的券基账户统计也显示，4月22日，入驻的券基账户有119家，所占流通盘的比例为63.60%，到了5月13日，这一数据分别变为131家和66.95%。事实上，平煤是一季度基金重仓的前20大股票之一。

　　除了国内基金的关注之外，平煤还是一家一直受到QFII关注的煤炭公司。进入5月份以来，截止到5月13日，以云集了QFII著称的中金公司淮海路营业部和申银万国新昌路营业部也屡次出现在买入的位置上，净买入金额累计分别为0.96亿元和0.23亿元。

　　早在该公司2006年底上市之初，QFII就纷纷涌进，基本占据了2007年一季度报前十大流通股的位置，到半年报仍有3家在榜上，UBS-AG甚至一直坚持到2007年年报仍在前十之列。

　　而今平煤再度进入主力机构的法眼，凭借的正是通胀高企之力，它所在的煤炭行业是不多的能享受到通胀好处的行业之一。

　　私募人士胡嘉对本报记者表示，“我看好平煤的理由很简单，就是因为看好通胀背景下能源的不可替代性，油价疯涨更为煤炭股创造了机会”。

　　“煤炭行业现在景气度非常好，现货价格在国际国内市场上都在上涨，上市公司一季度业绩也表现的非常好”，东方证券煤炭行业研究员王帅认为，在上市公司整体盈利放缓的情况下，煤炭行业的良好表现使得它受到主流资金的青睐是必然的。“我们预计，这种景气度可以长期维持，至少可以到2010年。”

　　“煤价上涨厉害，基本面不错，而且很多公司还有资产注入预期，大家买的会比较放心，”一家基金公司的研究员表示。

　　估值已经太高？

　　据悉，平煤天安公司主要煤种为焦煤、主焦煤和肥煤，均为市场紧缺品种，盈利能力比较强。“今年是煤炭行业最好的一年，煤炭价格在国际市场煤价的支撑下节节走高，尤其是稀缺的炼焦煤，价格每次上涨幅度都达到百元级别。作为主产焦煤的上市公司，平煤的业绩将大规模增长。”民生证券人士指出。

　　民族证券的李晶认为，随着选煤厂的建设投产，公司冶炼精煤的洗选副产品洗混煤的产量快速提升，价格也受中南地区电煤短缺的影响而上涨，动力煤业务获得良好收益，成为公司重要的收入来源。

　　一方面受到国际煤价上涨的推动，另一方面，国内供需不平衡的情况将会长期维持也提高了煤炭企业的定价能力。王帅相信，目前国内煤矿产能已经到了极限，随着乡镇煤矿整治的深入，未来只有下降，上涨的可能性不大。“这意味着供应结构的变化已经扭转，国内经济即使放缓，也只是缓和了供不应求的矛盾。”

　　“实际上，炼焦煤供需紧张的趋势已经使得公司精煤售价从去年同期的640元/吨提高到1100元/吨以上，而且长期来看冶金煤供不应求趋势也未发生改变”，申银万国研究员詹凌燕指出。

　　就平煤而言，所处地域为中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。“此外值得注意的是，当地对于治理整顿小煤矿也非常积极，这也有利于巩固平煤的地位。”王帅认为。

　　不过，对于资金蜂拥进入平煤的状况，也并非没有冷眼旁观者。富国天益基金经理陈戈就表示，对于这些上游行业持谨慎乐观的态度。“煤炭股基本面趋势不错，但是目前估值已经太高了。”

　　胡嘉则坚持认为，上半年该股价格能到70元。但从4月22日的35.92元到5月13日的53.75元，涨幅已经达到50%。

去年西山大涨的背景是机构对他的业绩预测很乐观，但事实是西山的07年很差劲，但这不妨碍他是07年的龙头，08照样是被广泛看好。

估值是静态的，骗了散户，却吸引了更多的机构踏空者。

去年西山大涨的背景是机构对他的业绩预测很乐观，但事实是西山的07年很差劲，但这不妨碍他是07年的龙头，08照样是被广泛看好。

估值是静态的，骗了散户，却吸引了更多的机构踏空者。