报告作者：卢平、王培培 撰写日期：2008-05-08

　　炼焦煤再次提价约200元/吨。华东煤炭企业销售联合体的炼焦煤自5月1日起再次提价，根据煤炭质量的差异，焦煤价格上调范围为160-220元/吨，平均上调200元/吨。华东地区各上市公司炼焦煤提价不等，金牛能源(50.20,0.70,1.41%,吧)提价300元，开滦股份(50.89,1.89,3.86%,吧)提价200-250元/吨。

　　喷吹煤提价150-200元/吨：5月1日，山西喷吹煤提价150-200元/吨(4月1日已提价70元/吨)。理论上测算国阳新能(53.51,1.91,3.70%,吧)和潞安环能(75.94,-0.54,-0.71%,吧)的每股收益增加0.41元和1.6元，分别达到1.91元和3.74元，较原预测增长28%和75%。考虑到煤炭上市公司的费用增长，我们预测国阳新能、潞安环能08年实际业绩分别为1.88元/股和3.32元/股，同比分别增长83%和117%。

　　投资策略：在07年底的08年度投资策略报告里面我们重点推荐炼焦煤子行业，炼焦煤陆续提价后各上市公司业绩大幅度提升，近期喷吹煤也大幅度提价。目前炼焦煤的供求紧张形势短期无法消除，未来仍有继续提价的空间，比价效应也将推动喷吹煤价格上涨，我们继续看好炼焦煤子行业和喷吹煤子行业及各上市公司。

　　2008年4月份企业商品价格较上月上涨0.7%，较上年同期上涨10.3%。分类来看，农产品(27.52,1.18,4.48%,吧)价格较上月上涨0.5%，较上年同期上涨13.8%；矿产品价格较上月上涨1.3%，较上年同期上涨22.1%；煤油电价格较上月上涨2.3%，较上年同期上涨17.2%；加工业产品价格较上月上涨0.6%，较上年同期上涨8%。

　　2008年4月份，投资品价格较上月上升1%，较上年同期上升10.4%；其中固定资产投资品和非固定资产投资品价格均较上月上升1%，较上年同期分别上升8.1%和11%。

　　2008年4月份，铁矿石价格较上月上升3%，较上年同期上升38.2%；钢材价格较上月上升3.2%，较上年同期上升37.3%。

　　2008年4月份，有色金属价格较上月下降1.8%，较上年同期上升0.5%。其中黄金价格较上月下降5.1%，较上年同期上升21.6%；铜价较上月下降0.4%，较上年同期上升0.1%。

　　2008年4月份煤油电价格较上月上升2.3%，较上年同期上升17.2%。其中电力价格较上月下降0.2%，较上年同期上升0.4%；煤炭价格较上月上升5.6%，较上年同期上升32.1%；原油价格较上月上升6.1%，较上年同期上升44.5%；成品油价格较上月上升0.3%，较上年同期上升10.9%。

　　2008年4月份，化肥、农药、饲料和农机设备价格分别较上月上升4.1%、0.5%、0.8%和0.7%，较上年同期上升20.3%、1.4%、14%和4.4%。

　　2008年4月份，消费品价格较上月上升0.2%，较上年同期上升10.3%；其中食品价格和非食品价格分别较上月上升0.2%和0.3%，较上年同期上升14.9%和 6.2%。

　　2008年4月份，原粮价格较上月上升0.5%，较上年同期上升10.5%；成品粮价格较上月上升0.1%，较上年同期上升6.5%；蔬菜价格较上月下降8.1%，较上年同期上升4.8%；植物油价格较上月下降4.2%，较上年同期上升54.2%；屠宰及肉类加工产品价格较上月上升0.3%，较上年同期上涨56.9%。

　　2008年4月份，日用电器价格较上月上升0.3%，较上年同期上升1.2%。

　　2008年4月份，轿车价格较上月上升0.2%，较上年同期下降1.6%。(完)

　　日本首次叫停外资增持本国重要能源企业股份

　　新华网东5月14日电(记者叶佳)据日本媒体报道，日本13日勒令英国投资基金TCI停止对日本电源开发公司的股份增持计划。这是日本首次根据《外汇及外国贸易法》向外国投资者发出此类终止命令。

　　据报道，此前日本曾对TCI发出终止劝告，但TCI拒绝接受，并提交了说明原因的辩解书。

　　但日本仍维持“增持股份的举动将对维护公共秩序造成妨碍”的判断，发出终止命令。

　　目前，TCI会否在7月14日的最后期限前提出异议成为最大焦点。如果TCI的异议遭驳回，而该公司仍坚持实行增持计划，双方将有可能对簿公堂。

　　日本解释说，TCI增持日本电源开发公司股份有可能对日本的电力稳定供给及核能政策产生影响，并强调TCI对于其经营目标如何实现并未作出明确说明。

　　面对此举与促进外资投资的政策相违背这一批评声音，日本经济产业大臣甘利明表示，“这是外汇外贸法中有明确规定的。日本对于投资的预见性是很高的，希望投资者能够理解”。

　　日本电源开发公司掌握着日本全国的输电线网络。定于5月开工的青森县大间核电站则将成为落实核燃料循环政策的关键。日本担心TCI对该能源公司增持股份可能导致核电站建设计划遭冻结，以及输电设备的修缮费用被削减。