机构下注赌的是傻钱够多

　　华尔街的玩家最害怕市场风平浪静，实在不行也玩玩人工造浪。A股市场则常见政策造浪，即便在大熊市里，也能在瞬息之间掀起滔天巨浪。“4•24”政策浪的性质实际上是让机构生产自救——《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》说白了是以行政手段改变游戏规则，让市场以为机构面对大小非套现时不用再惊慌失措。而降低印花税，则是用国家补贴来减少游戏成本，至少从政策信号看，是管理层用真金白银来向股民掏心窝。

　　台风来的时候，母猪也会飞。上周五，A股市场的三个“新丁”——紫金矿业(601899)、濮耐股份(002225)和三力士(002224)集体暴涨。其中，紫金矿业由于从7.13元的发行价最高涨至22元，不得不扛下所有的指责眼光。谁叫它发行面值才0.1元？谁叫它还有张H股股价当日才值6.85元人民币的脸谱？

　　当紫金矿业在香港以6.85元人民币的价值兜售时，却在A股市场上最高卖到22元，这是政策救市期待的善果，还是孕育更大危机的恶之花？联合证券的研究员杨伟聪称这是“当前一级市场的信心得到强力恢复”的标记，而网络上更多的声音则是中国石油(601857)再版出现，投机资金正在杀鸡取卵，以榨取散户最后一点利润。主力下注的理由是什么呢？答案是A股傻钱足够多。

　　暴涨暴跌恶化股市生态环境

　　连股指都可以撒野般井喷，制造个股的暴涨暴跌，早已是A股玩家的必杀技。不过，紫金现象却是将A股市场最烂、最脏、最凶悍、但却最真实的一面揭露了。毕竟，紫金矿业操盘手法只是将不少基金最近一年来的贵买贱卖浓缩成了“精华”。

　　可是，紫金矿业操盘手法的嚣张，至少说明了投机资金的四大罪：一，漠视估值风险，以操纵股价为赚钱之本；二，漠视监管，因为坐庄的钱不是私人的；三，漠视生态法则，以焚“林”煮鹤为代价，图谋短期暴利；四，漠视行业利益，过度投机最终必然是证券行业整体萎缩。

　　流通过度溢价损害了谁的利益

　　前有中石油掏空股民钱包的恶例，后有紫金矿业这家据说是中国最赚钱的黄金股又重演化财为水的悲剧，如此荒唐故事一再上演，难道皆是大小非和印花税惹的祸？其实，A股市场众多制度缺陷的源头，不是3年前的三分之二的国有法人股不能流通，也不是现在的大小非套现压力，而是新股发行制度让流通权过度溢价，导致A股估值长期高估。

　　在港股，中石油H股发行价是每股1.27港元；回归A股后，发行价却变成人民币16.7元，上市首日最高涨至48.62元，上周最低跌至15.35元。在A股市场的生态链条上，中石油是一个形象的标本——首先，是上市公司吃肉；其次，打新资金喝汤；再次，二级市场操盘高手像老鼠一样偷油；最后，傻钱买单。

　　如果仔细计算，深沪股市流通市值2007年一度超过10万亿元，未来甚至可能达到30万亿元，可是，整体股息回报率却少得可怜。近年来，股息率回报最高的年份可能是2006年。当年上证红利指数样本股平均股息率为2.54%，上证A股仍然低至1.26%，现在则更低。以目前所谓的价值投资者坚守的第一高价股贵州茅台(600519)来计算，其股息率不过0.27%，远低于4.14%的人民币一年定期利率。可是，从1871年至1980年，美国股利平均收益率约为5%，约占同期股票实际收益总额的76%。

　　当A股现金回报少得可怜之时，融资能力却被过度放大，新股高价发行便是罪魁祸首。其症结在于管理层将新股发行融资规模缩至极小，像中石油A股流通盘仅占总股本的2.18%，从而为投机资金操纵股价提供可能。最主要的是，再融资门槛极高，耗时极长，从而将产业资本的定价权拱手让于金融投机者。

　　父爱主义导致流通权溢价

　　当中石油和紫金矿业新股上市套牢股民成为惯例之时，证监会官员表示，要改革新股发行制度，其中一个措施是提高中小股民中签率。较真地看，这只不过是让机构打新族做好事，将碗里的汤舀一小勺给散户，却难以扭转股市生态环境日益恶化的趋势。A股现在最应该而且必然做的，是迅速降低流通权的过度溢价，不仅是相对限售股的溢价，也有相对H股的溢价。只有这样，产业资本才能和金融资本携手并行。

　　在股改时代，大小非通过估值博弈下的对价支付，获得了全流通权利，而重用大宗交易系统的新规定无疑是让大小非进行二度估值博弈，对象则是大宗交易系统里基金、券商等各类会员，直接导致大小非的流通权被迫折价，而A股流通权又在重新溢价。

　　对于流通权的错爱，显然是政府父爱主义作怪。原因在于政府将19年历史的A股市场视为儿童，不仅事事为其做主，有时还得亲自喂奶。不仅新股发行要核准，再融资要审批，连基金发行速度都要调控。

　　可是，政府不是万能的，最终结果自然使市场配置资源的效率低下。没有新股发行制度的彻底市场化，没有对操纵股价行为的严惩， A股或许很难走出“一放就乱，一抓就死”的死胡同。

担心物价上涨你可以买实物黄金，紫金矿业的市盈率太高了，黄金涨紫金的业绩可能会涨，但涨到什么程度会支持现在的股价？楼主说的不无道理。

今日时逢假日，但天公不做美，一早就下起大雨，闲来无事，就上来看看．．．

几乎看遍所有的帖子，但看不出什么好的观点．有人骂声连连，有点不雅．．．

帖子中以下的话语我倒同意：１，＂庄家的成本是１０元左右＂．因为首日的均价在１０以上．申钩的原始股不会太多，因为中一千股要多少资金是有据可查的．．．而且首日换手率９２％以上．原始股也出来差不多了．２，＂６０１８９９是全国最大的金矿．．．＂那能会象有人骂的会跌到２元吗？

我的观点：此股应该有机会，近期肯定不会低于７元的，H股还７元多呢，按照两地的益价率应该在９元以上，当然大盘下移要另当论．．．十元左右（或以下）打短应该可行，因为上市首日各路专家的预测中轴也在１０元左右

我计划下周１０元以下继续买．．．以打短为主．１０亿多的盘子，进出容易，有５角钱的空间就可以做．此股容易让人看清楚，不会象老股让人看起来费劲．．．

本人刚注册，首次发帖，欢迎批评指正．．．

10	回复:谈紫金矿业首日暴涨
	看空看多不能瞎说，要以事实为依据．．．虽说股市无常，但目前还不会太离谱．．．４月３０号的换手率是５６．４５％（在均价以上）买卖盘都查不多，说明什么啊．．． 炒股票是为了赚钱，瞎说（或瞎骂）能赚到钱吗？我相信这么大的黄金企业不会没人关注的．

楼主舞弄文笔貌似有才，假充斯文。岂不知一句：“台风来的时候，母猪也会飞。”道出了其本来面目，粗俗小人之嘴脸暴露无疑。上市公司1500多家你装斯文装的过来吗？就怕只对紫金情有独钟吧！

粮食涨价，势在必行。受益股票，北大荒也！

毛毛泽东

零八年五月一日

粮食涨价，势在必行。受益股票，北大荒也。直冲百元，指日可待！

毛泽东

零八年五月一日

愿赌服输.亏钱是自己的没人拉着sb手去买面值－毛钱股票.；整个反弹等着只有解套,而且是紫金套.要是值钱＾也不会玩0.1元游戏！sb！

感谢你

衷心谢谢你!

感谢你

衷心谢谢你!

哈哈，少见多怪．．．今后还会有低于一元面值发行的股票．．．

香港发行价０．１元发行的也不少啊！发行价的高低说明不了什么，看上市后市场是否认可．．．

上市以来换手率在１５０％左右，说明什么啊？你敢这些人都是sb???  哈哈，我想这些人知道你骂他们，一人一口唾沫都能淹死你．．．

上市第一天换手92.5%，每二天跌停，第三天跌停，第四天紫江矿业跌停被巨量资金打开，单日成交资金62.5亿，换手再度高达56.4%，跌6.83%，盘中资金的持仓成本，应主要集中于10元——10.5元，不过在查资金在线网紫金矿业4月30日最新数据看到：净流入88152万元是上午9：26分成交的，当时成交价10.36，而从9：35以后大多是大单流出，特别14：30以后基本没有流进。从数据分析下周一还要探底，但物极必反，后市可能有戏。因为大家都不看好。我先声明我没有紫江矿业，有争议的票我不敢碰，我站在中性的立场这样认为的。由于我网上一个朋友10.95进的，所以我查了些资料才登了进来。

散户007

今天我几乎泡在网上，看了几个网站关于６０１８９９的评论，几乎大都看空．．．

从反向思维看，也许会有戏的．．．头一天拉升只用２亿左右的筹码，收盘前砸到１３．９２也只有２千万左右的筹码，４天成交有１５亿之多，可能决大多数成本都在１０元附近．．．因为第一天的换手在９２％之多，原始股所剩无几．．．

数据说话：上市那天横在１０元上下成交７．５亿股，拉升到２２元成交两亿股左右．收盘前４－５分钟砸盘到１３．９２元成交２０００多万．两天跌停不足１７００万股．第４天成交５．９亿股．．．总换手有１５亿股左右．１０元左右－１１元成交约有１３亿左右，大部分在１０元左右．．．

散户不会拉升，也不会砸盘．．．相信大多数筹码都在机构手中．．．那么他们回放弃吗？

我想即使再砸盘他们也不会放弃的，他们的钱会用来打水漂吗？或许另有不可告人的手法或目的．．．

无风不起浪，紫金开盘能疯涨，自有他涨的道理。

想想会有那么多无理智乱扔钱的吗？

紫金与中石油最大的不同在于：

中石油骗在开盘，紫金爆发在盘中

生猛！

有点意思

我13元500股.不赢利不抛.守10年.跌到7.13元再买500股.跌到3.5元再买500股。跌到1.8元再买15000股.誓与主力决战到底