公司成本支出有前低后高的历史做法。公司一季度成本收入为27.6%，较去年全年下降8.3个百分点。但根据去年成本费用全年分布来看，公司成本支出有前低后高的历史做法，07年四季度成本支出311亿元，为全年的40%，基本与上半年接近。

　　核销是本季优化资产质量的主要手段。减值准备支出仅有15.55亿元，为去年全年的5.6%。一季末，公司贷款减值准备余额下降69亿元至820亿元，不良贷款余额下降91亿元至760亿元，拨备覆盖率小幅上升3.4个百分点至108%，大幅核销是公司一季度优化资产质量的主要手段，也是导致拨备覆盖率上升的重要原因。

　　本季新增贷款超过央行额度。一季度总资产、存款和贷款净额分别较年初增长4.2%、5.6%、5.1%。

　　一季度贷款新增1614亿元，占全年信贷额度的42%，已超过央行要求的信贷季度额度。但，我们也注意到，规模超预期增长并没有带来利息收入增长超预期。

　　维持对成本收入比、减值支出以及信贷增长的全年预计。我们认为在更加严峻的经济和金融环境下，公司全年成本收入比很难有大幅下降，并且，受宏观经济增长放缓的威胁，08年全年减值准备整体计提水平难以大幅下降，信贷控制在央行窗口指导和准备金率管理的软硬双约束下突破的余地也很小，因此，我们并不因为本季公司净利润释放情况而改变我们对公司全年业绩增长的预测和假设。

　　维持前期全年盈利预测和“推荐”长期投资评级。我们对公司全年业绩维持前期预测，预计2008年、2009年、2010年每股收益分别为0.45元、0.61元、0.79元，每股净资产分别为2.21元、2.77元、3.48元，维持“推荐”的投资评级。

　　王倩
　　 　　来源：兴业证券

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真希望所有的学校能让那样的人群去建，因为我们的土地上需要他们这样的精英。

不是钱捐多少，而是你们要负责，这也是你们生活的土地，不要对自己开玩笑，不要对生命开玩笑。

小心大地回报时会很惨痛！大地有一天也会在你没有负责时会抛弃你。

真要去，希望能建好那样的建筑。也能证明你们真正的能力！

社会精英，你们是没有资格配得上了。不怕你们补了一个亿。社会精英是时间证明出来的。

给00002的！不让发，呵呵。