股指期货交易属于期货交易范畴。期货交易的交易制度与采用现货交易方式的股票交易有很大的区别。对每一个准备进行股指期货交易的投资者来说，必须将这两者之间的区别搞清楚，这是进行交易最基本的要求。股指期货的交易制度因不同国家、不同交易所而不尽相同，但反映期货交易特征的基本制度类似。
    一、合约标准化
    所谓标准化合约是指除价格之外其余条款都由交易所预先制定的 合约。在股指期货中，标准合约通常涉及以下条款：买卖对象、合约价值、最小变动价位、合约月份、最后交易日。股指期货的买卖对象即是指定的股票指数。如沪深300指数期货的买卖对象为沪深300指数，恒生指数期货的对象为恒生指数。合约价值是由相关标的指数与某一规定的金额乘积来表示，这一即定的金额称为乘数。以2月20日收盘计，一张沪深300指数期货合约价值4908乘以300，约150万。最小变动价位是指投资者在交易报价时可以报出的最小指数点位。目前，我国沪深300指数期货仿真合约规定为0.2点。合约的月份，是指合约到期的月份，我国目前采用的是合约月份当月、下月及随后两个季月。最后交易日是指该合约的最后一个交易日，最后交易日结束后，该合约就摘牌了。沪深300指数期货最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。
    二、可以"买空卖空"
    双向即易即交易者可以先买后卖，也可以先卖后买，即通常所说的"买空卖空"。这里的卖空不同于平常国外股票市场上的卖空交易。股票市场上的卖空并非是真正的无券抛空，而是投资者先融券，然后再抛空。而股指期货交易中，因为其标的为股票指数，所以卖空非常容易，费用成本也比较低廉。同时，股指期货交易采用T+0交易方式，可以迅速的开仓、平仓进行对冲交易。
    三、采取保证金交易
    在股票交易中，买进股票需要支付100%的资金，交易者很难"透支"。在股指期货交易中，各交易所均实行保证金交易。保证金有初始保证金与维持保证金之分。初始保证金即交易者在股指期货市场上开仓买卖合约前必须在其保证金帐户中存入相当比例数量的资金。通常，交易所规定最低初始保证金，如中金所规定沪深300指数期货的最低保证金比例为10%。交易所每日按照结算价对帐户进行清算，账户中若有未平仓合约，必须有相应比例的保证金来维持，这就是所谓的维持保证金。如果交易者的保证金帐户资金低于最低维持保证金，交易者必须按要求追加保证金，否则，其帐户中未平仓合约全部或部分会被强行平仓。
    四、施行逐日盯市制度
    逐日盯市是指每天交易结束后，交易所公布当日的结算价，交易者所持有的未平仓合约都必须按照当日的结算价进行结算。如果赢利，交易所会将赢利资金划至其保证金帐户;如果亏损，交易所会将亏损部分资金从保证金账户内划走。这里要注意沪深300仿真期货合约中当日结算价与最后结算价的区别。如果还未到最后结算日，当日结算价就是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。而最后结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，最后结算价与当日结算价的计算方法与作用是不同的。

    中原证券研究所 李俊

 最近高送配的保定天鹅、华发股份、保利地产、山西焦化等强劲填权，势必刺激高含权的股票走强，南钢股份(600282)2007年年度每10股派1元，送转8股，应得到主力青睐，爆发强权行情。