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大红鹰近期随大盘调整,半年线附近应是较好回补点。
申万周一出报告推荐大红鹰(600830)认为公司未来外生和内生增长空间较大,维持增持评级,要点如下:
1):大红鹰处于类似美国典当业90年代初的外生式增长阶段,未来的外生和内生增长空间依然很大。我们认为给予40X的动态PE 并不激进,因此仍维持原先的盈利预测、增持评级和28.80元的目标价格。
2):我们发现:典当行业的经营业绩与信贷供应量呈现高度相关关系,因此市场有必要重新审视周期变化对公司业绩的影响。美国典当行业经历了由粗放式外生增长到外生增长与内生增长并重的过程,因此我们认为未来公司的内生和外生增长空间都很大。
3):公司持续的融资和外生增长、管理和风险控制效率的提高、激励机制的完善、担保租赁及房地产业务超越我们预期。
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